【摘 要】
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在对中国证券市场是否存在趋势现象研究的基础上,该文进一步考察了中国证券市场的投资者是否采用了趋势策略,并利用蒙特卡罗模拟来实现上述检验.研究结果表明,中国证券市场的
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在对中国证券市场是否存在趋势现象研究的基础上,该文进一步考察了中国证券市场的投资者是否采用了趋势策略,并利用蒙特卡罗模拟来实现上述检验.研究结果表明,中国证券市场的投资者采用趋势策略的证据明显,并且主要采用了短期的趋势策略.中国投资者在买入的时候采用了短期的动量策略,在卖出的时候采用了短期的反转策略.对投资者的分类表明,大约有超过三分之一的投资者属于动量买入投资者,大约有超过四分之一的投资者属于反转卖出投资者.基于上述投资者分类的结果,该文又详细分析了每一类投资者的行为,结果发现动量买入投资者相对于反转买入投资者的定位效应更为明显,同时每一类投资者都具有显著的处置效应.
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