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公司在二级市场发行股票上市融资，其股票的发行价格出于种种原因定的比较低，而股票在上市首个交易日的收盘价显著高于发行价，这样在短时间内形成的超额回报率，这就是大家熟知的IPO抑价。纵观中外学者们对IPO抑价的大量研究成果，我们可以清楚的发现IPO抑价的现象在世界各地证券市场普遍存在，而目前我国处于改革转型期和市场化程度不高的发展阶段，IPO抑价现象比较严重，在创业板中表现更是突出，吸引了大量“打新”的游资和风险机构投资者。 本文正是在这种背景下，为探究IPO抑价背后的真实原因为出发点，特别是研究风险投资对IPO抑价的影响，文章在实证分析的基础上，基于创业板从2009年10月上市第一只股票到2015年12月31日止的所有492只股票中，筛选其中的466只作为研究对象，运用差异性比较和多元回归分析的方法进行实证研究，考察风险投资对创业板上市公司IPO抑价的影响。结果显示:风险投资与公司IPO抑价有相关关系，有风险投资参与的公司明显高于没有风险投资参与的公司，另外影响公司IPO抑价率的主要因素还有风险投资在公司中的比重，风险投资公司的上市时间，风险投资数量等。本文研究的另外一个特别结论是跟以往研究结论不同的是自从2014年IPO重启后，由于修改了股票上市首日的涨跌幅规则，从2014年以来上市的大部分新股上市首日都有44％涨幅的现象，所以风险投资在对后期上市股票的抑价影响程度，没有做出定量的结论。