随着知识经济的到来,知识产权在社会和经济中的地位越来越重要,其所能产生的价值也越来越受到重视。从国外一些国家取得的成果来看,知识产权证券化不仅可以提高知识产权的转换效率,在激发知识产权的动力方面也发挥着积极的作用。在进行以知识产权为基础的证券化产品的设计时,选择资产池、设计交易结构、管理风险、评估知识产权都是必不可少的。通过对国内外文献的梳理可以发现,目前实务中多采取收益法进行知识产权价值评估,但由于收益法属于一种规避风险的静态评估方法,往往会造成知识产权价值的低估,这会阻碍我国知识产权评估事业的发展,因此探寻新的评估方法是很有必要的。首先,文章对知识产权证券化的国内外研究现状进行了阐述。其次,简述了传统的估价方法的适用范围和优缺点,并将我国已经发行的知识产权证券化产品进行了分类。随后,文章对专利的实物期权特性进行了剖析,对实物期权法的几种方法进行了介绍,并就其中的三叉树模型进行了理论推导。之后,选择了中国首个纯专利证券化产品——兴业圆融—广州开发区专利许可资产支持专项计划作为案例,对其知识资产证券化的基本架构与流程进行了分析,并对该产品知识产权价值评估进行了深入研究。本文把营业收入增长率的标准差作为波动率,利用资本资产定价资产模型求解出加权平均资本成本,建立基于三叉树模型的价值变动路径,并前推出期权的价值,将两者相加作为入池资产的真实价值。最后,文章将三叉树的结果与传统收益法的结果进行了差异比较,并进行了敏感性分析,得出实物期权法更加敏感,其评估的价值更能代表专利的真实价值的结论。实物期权模型为知识产权的价值评估提供了一个新思路。