自2017年年初以来,中央经济工作会议将混合所有制改革定调为国企改革突破口后,从央企到地方国有企业,都在不断推出涉及混合制改革的新举措、新部署。混合所有制改革将民企灵活的市场应对机制和创新的管理体制引入到国企内,来提升国企的市场意识,增加国企的自身竞争力、活力及创新力,从而为企业打造一个符合现代化企业治理的体系,能更从容地应对市场的变化。论文选取了白药控股的混合所有制改革作为案例的研究对象,按时间顺序描述了白药控股混合所有制改革的全过程,分析了混合制改革对于公司治理的优化作用,同时分析了混合所有制改革对公司治理的绩效影响,此案例研究在医药行业充分竞争的市场背景下具有现实和理论意义。首先,论文在阐述有关混合所有制改革路径及其意义的相关研究基础上,描述了白药控股通过引入战略投资者进行混合制改革的全过程,特别是企业产权制度的改革和管理治理机制上做出的改变,最终公司的股权结构实现均衡且公司经理人制度也得到改善。其次,论文的重心即案例分析部分,从白药控股所处的行业及其自身需求角度出发,分析了其进行混合制改革的主要动因及其对于改革路径的对比选择,最终确定适合白药控股实情的混合制改革路径为母公司层面引入战略投资者;并从股权结构、董(监)事会制度、管理层选聘和激励机制三个维度出发分析了混合制改革对于公司治理的影响,并通过绩效分析来加以辅证。最后,通过对白药控股实现混合制改革案例的研究,发现其引入战略投资者的过程中,形成了多元均衡的股权结构,董事会、监事会制度也得以完善,最终公司形成了市场化的选聘机制,对于管理层的激励程度也有所提高,有助于企业经营效率和经营业绩的提升,同时本文也提出白药控股在管理层股权激励和约束机制上还有待进一步完善,以最大程度上发挥混合制改革对于国有企业公司治理的优化作用。综上所述,本案例的研究充分显示,白药控股通过混合制改革来实现公司治理的优化,对于整个白药集团的未来发展都具有极大的意义,为处在充分竞争性行业的国有企业的混合所有制改革提供宝贵的实践经验。