2015年国务院颁发的《关于深化国有企业改革的指导意见》等政策性文件提出,鼓励国有企业通过整体上市参与激烈的市场竞争。整体上市成被推向了一个前所未有的政治高度,成为了国企改革主要途径之一。在这种背景下,本文选取了上市公司HT公司定向增发收购其母公司HT集团部分资产以实现整体上市作为案例,评价整体上市的效果。本文首先对整体上市的模式进行了阐述,介绍了规模经济、同业竞争、协同效应和委托代理理论以及对整体上市效果的影响因素,将其作为本案例的理论基础。对整体上市效果的评价主要立足于市场绩效和财务绩效,通过事件分析法和财务指标分析法探究分别探究整体上市对市场绩效和财务绩效的影响。其次分析影响绩效的因素。研究发现,不管是市场绩效还是财务绩效都认为本次HT公司整体上市效果并不显著,进一步通过内在影响因素分析发现治理结构的僵化、关联交易的增多以及标的资产的高估对整体上市效果产生了负面影响,而协同效应的发挥和同业竞争的减少对整体上市效果产生了正向效应。最后,从股权结构、独立董事、关联交易和评估标准四个角度对HT公司接下来的发展提出了建议。