新闻媒体是信息传播的重要载体，资本市场价格发现功能的实现有赖于信息传输与反馈效率的全面提高。当前新股价格异象的常态化出现，意味着我国发行市场合理定价机制以及二级市场价值回归机制均有待进一步完善。在信息对价格发挥作用的过程中，媒体承担着关键性的中介角色，媒体关注主要是对市场参与者的信息认知结构以及心理情绪调动两方面产生影响，且该影响效果会因市场投资者结构等因素的不同而有所差别。因此，为了衡量新股市场信息效率水平，有必要结合实际，对媒体关注与新股价格间不同作用机制的有效性进行深入研究。　　本文选取了2009年至2014年我国创业板上市新股作为研究样本，以自主构建的媒体覆盖度指标以及媒体情绪指标作为媒体关注度的衡量，分别将其与新股首日价格表现以及中长期价格表现进行了多元回归分析，并且在此基础上对不同市场行情背景下媒体关注作用的发挥机制进行了补充研究。研究结果表明，在我国创业板市场上，因受制于投资者对媒体报道有限的识别能力与高涨的投机情绪，媒体关注并没有显著地深化市场参与者的信息认知程度，而主要是通过情绪引导路径对新股价格产生影响，且该影响效果仅具有短期性，不会对后续价格发现产生持续作用，从而外在表现为“新股价格异象”突出。不过，媒体关注对新股价格的作用机制会因市场行情环境的不同而有所差别，在市场低迷时，负面的媒体报道已经开始发挥起深化投资者信息认知的作用，从而促使新股价格在一定程度上回归理性。因此，基于以上结论，本文最后从媒体、市场及投资者角度提出一系列建议，以期从各个环节上完善媒体关注在信息传递与价格反馈机制中作用的有效性，从而提高我国新股市场信息传递效率，使资本市场价格发现功能得到更好的发挥。