本文首先概述了国债回购的概念及相关理论：重点揭示了国债回购是一笔现货交易和一笔远期交易的本质，国债回购作为公开市场操作工具和套利工具的市场功能，国债回购市场还是联结货币市场和资本市场的纽带，突出了国债回购市场在我国金融体系中的地位。 其次介绍了美国、英国和德国国债回购市场的发展状况，指出了他们的经验对我国回购市场的借鉴意义：成熟市场完善的国债回购已经成为央行主要的公开市场操作工具，成为市场交易主体进行套期保值、套利和流动性管理的重要工具，从而为我国国债回购市场的发展提供一个参照系。 再次，回顾了我国国债回购市场的发展历程，指出我国国债回购市场存在的问题，尤其重点剖析了制约我国回购市场发展的质押式回购存在的缺陷：降低国债市场流动性，扭曲国债市场价格，某些具体交易制度的缺陷给不法分子以可乘之机；提出为了建立一个完善的国债回购市场，必须发展买断式回购，并具体分析了买断式回购的优势；这一部分的最后还分析了买断式回购存在的问题及风险。 最后，针对买断式回购存在的问题，对进一步发展我国买断式回购提出了建议。