在我国加快构建资源节约与环境友好型社会、转变交通发展方式等新形势的要求下，各地政府纷纷出台最新的城市轨道交通战略发展规划，具有环保节能特点的轨道交通进入快速发展的新阶段。但单靠政府财政资金无法满足轨道交通巨大的投资建设需求，需要寻找新的融资模式。PPP模式作为一种新型的公私合作方式，能够吸纳更多的私营资本参与公共项目的建设运营。目前PPP模式在我国城市轨道交通领域已有应用，虽然能够解决资金难题、提高运营管理效率，但是因城市轨道交通项目存在投资密集、沉没成本大以及风险因素错综复杂等问题，使私营资本面临较大的投资风险。私营资本投资城市轨道交通项目是为了获取合理的回报，而投资回报水平在很大程度上取决于政府合理的风险分担。因此，定量计算政府风险分担带来的项目收益是投资决策过程中的重要参考。鉴于此，本文确定了从风险分担的视角，定性研究政府风险分担体系，以轨道交通项目权益内部收益率为投资决策指标，定量计算政府风险分担价值，为私营部门进行轨道交通PPP项目投资决策提供依据的研究思路。首先，通过大量的文献分析，回顾了PPP项目风险识别、风险分担、投资决策以及城市轨道交通项目投融资等相关问题的国内外研究现状，并进一步梳理了PPP模式概念、特征、优势以及相关基础理论，为深入了解PPP模式下的城市轨道交通项目，并进一步研究有效风险分担奠定理论基础。其次，结合同类项目实践经验，运用因果图分析方法，识别影响城市轨道交通PPP项目收益的46项风险因素，采用聚类分析方法得出36项关键风险因素，运用风险理论分析方法识别出政府分担的17项关键风险因素，并将理论分析风险分担主体结果与问卷调查的认同主体统计结果进行对比。再次，在分析政府风险分担对轨道交通PPP项目权益内部收益率影响机理的基础上，总结政府分担的关键风险因素的概率分布以及政府风险分担的方式，以权益内部收益率的增量反映政府风险分担价值，运用蒙特卡洛模拟方法实现政府风险分担价值的计算。最后，结合具体的轨道交通PPP项目案例，运用蒙特卡洛方法模拟了三类政府风险分担方式和不同支持力度下的项目权益内部收益率IRR，确定了对项目投资决策影响较大的风险因素；运用资本资产定价CAPM方法确定轨道交通项目的基准收益率，以此为参照，反算政府风险分担方式和力度组合，该组合可作为投资决策的最低标准。