传统金融学派假定投资者是理性的,而行为金融学派认为投资者不是理性的。既往的研究表明,投资者的决策偏好是资产定价的一个重要影响因素,基于行为金融学理论探究证券市场的价格形成机理是可行的,特别是在以中小投资者为主要参与者的我国A股市场。在此背景下,本文从前景理论的峰终定律出发,引入峰值因子和终值因子刻画投资者的风险决策心理,构建了行为资产定价模型,以期扩展已有的多因子定价模型,对提高金融机构资产管理水平和风险管理水平、优化我国证券市场的投资者结构和监管环境有所裨益。本文选取了Fama-French五因子模型中的全部风险因子、Carhart四因子模型中的动量因子以及基于前景理论中的峰终定律提出的峰值因子和终值因子,并在对这些因子进行冗余检验后,结合检验结果构建了9组多因子模型。本文首先在全样本期间内对这9组模型进行了检验,比较分析了不同模型在我国A股市场的表现。考虑到股权分置改革对我国证券市场的重要影响,本文还以股改基本结束为分界点,对股改前后的检验结果进行比较分析。基于分析结果,本文对创业板展开了进一步检验。此外,本文还参照Fama和French（2015）的方法,按规模和账面市值比对全样本划分了25个投资组合、对创业板样本划分了9个投资组合进行了分组回归分析。本文的主要结论为:（1）运用峰值因子和终值因子解释A股回报率是合理的。（2）对于A股全样本而言,五因子模型对于A股回报率的解释力强于三因子模型,但在创业板中三因子模型优于五因子模型。（3）引入峰值因子和终值因子的行为资产定价模型较三因子模型和五因子模型具有更强的解释力。基于本文的研究,本文建议监管部门以行为监管为补充,完善金融监管体系;以公募基金发展为突破口,优化A股投资者结构。建议具备投研能力的金融机构以行为金融理论为切入点,构建行为投资策略。建议证券服务机构以行为金融学为新的切入点,加强投资者教育。