长期以来,经典声誉经济学一直把声誉定义为一种隐性激励机制,是显性激励机制的替代物,没能把企业家声誉与企业所有权安排联系起来研究。随着现代经济和企业的深入发展,企业生产要素稀缺性和企业产权结构发生了重大变化,企业人力资本尤其是企业家在企业中的地位相对上升,而纯粹物质资本的地位相对下降,企业家已不仅仅满足于企业所有者的代理人,分享企业所有权已成为企业家努力工作、追求声誉的终极目标。本文基于现代企业理论、现代人力资本理论和声誉理论,在界定企业家和企业所有权概念的基础上,分析了企业家声誉的影响因素,并构建了企业家声誉模型。随后,分析了企业家声誉与企业所有权安排机理,得出结论:声誉不仅仅是企业家的激励机制,更是企业家分享企业所有权所选择的投资策略,分享企业所有权是企业家与资本家重复博弈的结果。运用这一理论,可以解释企业家股票期权、员工持股、避免国有企业经常出现的“59岁现象”等经济现象。为了证明这一理论的正确性,利用我国国有企业的相关数据进行了实证。最后,基于上述理论和分析,建议进一步深化我国市场经济体制改革,优化市场环境,完善现代企业制度,完善企业家选聘制度,使企业家声誉效应充分发挥出来。