近年来,我国的证券投资基金发展迅猛,无论是从基金规模还是从基金品种上都达到了一个历史的高度,但我们必须承认,由于我国的金融市场还不够成熟,存在着投资品种少,投机氛围浓,市场风险受各方面影响波动大等因素,特别是在我国加入WTO以后,随着我国金融市场的对外开放程度的进一步扩大,市场风险更将逐步加大,在这种情况下,我国的证券投资基金要想在金融市场上占有一席之地,就必须在风险管理上下功夫,在确保控制风险的基础上为投资者创造利益,这样才不会被市场淘汰。证券投资基金风险管理研究首先要了解投资基金的风险,只有了解风险才能更好的管理风险。现阶段,我国的证券投资基金正处于一个飞速发展的阶段,在这样的一个背景下,了解风险,认识风险,对现有的风险做出管理,是刻不容缓的。因此选择证券投资基金风险管理进行研究也具有一定的理论价值。金融市场风险是证券投资基金面临的最大风险,而风险价值(Value at Risk, VaR)则是当前世界上最先进的金融市场风险管理的技术之一,它是一种利用统计思想对金融市场风险进行估值的方法。相对于传统的风险度量工具,VaR方法具有无可比拟的优点：它可以把各种金融工具、资产组合以及金融机构总体的市场风险具体化为一个简单的数值,使管理者能十分清楚地了解他所持有的资产在某段时间所面临的最大风险,这无疑为管理者作出决策提供了重要的依据。近些年来,VaR方法逐渐成为国外大多数金融机构广泛采用的度量金融风险的方法并成为国际风险管理的行业标准,这种方法在一定程度上弥补了其它风险度量方法的许多缺陷。毫无疑问,将VaR方法引入到证券投资基金的风险度量中来是一个具有重大理论和实用价值的课题。VaR作为先进的风险测量方法,同时也是国际金融监管工具,将VaR方法引入我国金融市场进行风险管.理是势在必行之举。由于我国目前尚不具备将信用风险量化的市场条件,对于以信用风险为主的银行金融机构运用VaR管理暂时难以开展,但对于证券投资基金,其面临的风险主要是市场风险,而VaR正是当前衡量市场风险的最有效的技术之一,因此以证券投资基金作为研究目标,建立相应的VaR模型,进行VaR风险管理,不仅有利于加强证券投资基金风险管理能力,提高参与国际竞争的能力,而且为其它非银行金融机构运用VaR风险管理提供了借鉴的经验,具有非常重大的现实意义。本文以VaR技术及证券投资、风险管理的有关理论作指导,结合我国证券投资基金的特点,采取理论研究为主,实证研究与理论研究相结合；定量分析为主,定性分析与定量分析相结合的方法对论题进行讨论。理论研究主要是对目前关于VaR方法在国内外金融风险管理中的应用研究的理论进行总结、比较和分析,明确VaR方法的基本原理和应用范围；实证研究主要指对我们所选取样本基金的投资风险进行实证分析,说明VaR技术可以帮助基金管理者进行更为有效的资产风险管理。在理论和实证研究的基础上,我们可以看到VaR技术对于证券投资基金的风险管理有积极的一面,当然也存在着一些与我国证券投资市场不符的方面,因此在对VaR应用的过程中取其精华,使其为我国证券投资基金以及其他金融机构风险管理提供一定的借鉴作用。本文首先阐述了文章的研究背景及选题的意义,指出随着证券市场规范化建设的加强以及金融国际化步伐的加快,我国证券投资基金要想在金融市场上具有竞争力,就必须加强风险管理。接着引出VaR方法在风险管理当中的优势地位,提出了将VaR方法引入到我国证券投资基金风险管理的必要性及重要意义。接着将国内外学者对该问题的研究成果做了较为系统的总结,指出该问题的研究现状及趋势。然后对我国的证券投资基金的风险管理做了个简单的概述,指出了当前我国证券投资基金风险管理当中面临的问题,阐述了我国证券投资基金的风险管理的必要性以及将VaR方法引入到证券投资基金风险管理中的意义。接下来对VaR方法进行了较为全面的介绍,主要包括VaR方法概念、VaR的计算原理、VaR的计算方法,从多角度比较了各种计算方法的优缺点。接着,就VaR技术在我国证券投资基金风险管理中的应用展开实证研究,首先解释了将GARCH-VaR模型应用到我国证券投资基金风险管理当中的原因,接着对GARCH(p,q)模型进行了简单的介绍,接下来运用不同的VaR计量模型(GARCH正态,GARCH-t, GARCH-GED)对VaR方法在我国证券投资基金风险管理中的应用进行定量分析,最终得出GARCH-GED模型对我国证券投资基金的风险管理更为有效的结论。最后,针对本文研究的问题作出总结并提出相关意见和建议,指出文章的不足及可进一步研究的方向。本文的创新点主要有：(1)采用了厚尾分布(t分布和广义误差分布)和广义自回归条件异方差(GARCH)模型来刻画开放式基金收益率序列的波动性并以此计算出样本基金的VaR值,并应用模型评价和VaR的准确性检验方法初步解决了证券投资基金VaR计算模型的选择问题；(3)对我国15只开放式基金在2005至2009年的业绩表现利用基于VaR的计算方法进行了实证分析,实证检验了基于VaR模型在实践中的应用价值,找出了比较适合我国证券投资基金风险管理的方法。