多年来,FDI一直是我国吸引国外资本的主要形式,对我国国际收支发挥着重要的作用。FDI的大量流入是产生资本与金融项目顺差的主要原因,与此同时,FDI企业进出口贸易是经常项目重要的影响因素,FDI通过资本形成和技术外溢等途径,有利于促进我国的对外出口。在我国企业对外进出口贸易中,FDI企业占比超过50%,其对我国货物和服务账户的顺差产生至关重要的影响。但是FDI是把“双刃剑”,FDI每年会产生巨额收益,这些利润随时有可能外流。伴随我国资金缺口缩小,引入FDI来弥补资本不足的意义降低,积累的FDI利润汇出便构成收入账户的重要支出。与此同时,由于我国资本与金融项目尚未完全开放,部分外资假借FDI的名义汇入中国,获取利润后,通过各种隐秘途径将资金汇出,对我国国际收支稳定产生了不利的影响。利润汇回母国、外商撤资、资本短期外逃构成了国际收支均衡的不稳定因素,进一步地影响我国经济和国际收支。目前,FDI利润汇回速度加快、外商撤资规模的加大、外资假借FDI名义投机行为加剧；我国进行经济结构调整、人力资源优势渐渐丧失和招商引资政策优惠力度下降,在这样的背景下,既能有效的引进外资,保持良好的FDI增长率,同时又能够保持国际收支的稳定健康发展,具有重要意义。为了根据FDI投资行为制定出相应的政策来保持我国国际收支均衡,笔者以FDI的来源地不同划分为三类。由于非自由港与我国存在传统经贸往来关系,FDI对我国的国际收支影响主要渠道为FDI资金流入、FDI企业营运过程中的进出口贸易和FDI收益汇回或撤资,所以将其分为一类；由于自由港发挥的特殊经济作用,存在绝大部分中资途径境外自由港进入我国的现象,其影响我国国际收支的主要渠道为FDI资金流入和本利汇出,因此将其分为一类；而香港作为我国的领土兼国际著名的自由港,贸易资金往来过程中既存在真实外资成分,也存在中资成分,其通过经常项目渠道影响我国国际收支；自由港的因素也使得资金能够通过资本与金融项目渠道进入或流出我国,由于香港FDI占我国FDI比重较大,因此将其单独分为一类,研究这三类FDI来源地对我国直接投资的增长率如何影响我国的国际收支均衡。本文将对不同来源国(地区)的FDI增长率和国际收支进行综合研究,分析不同来源地的FDI对国际收支稳定的影响,即香港的FDI增长率(HK)对国际收支稳定性的影响,非自由港的FDI增长率(TF)对国际收支稳定性的影响,自由港的FDI增长率(FL)对国际收支稳定性的影响。文章先从现实出发,对各个主要来源国(地区)特征和影响因素进行分析,从FDI的利润汇回、FDI撤资和外资假借FDI名义进行投机的角度,研究FDI增长率对国际收支稳定的影响,指出FDI增长率与国际收支稳定性有很大的关系。然后逐一讨论香港、非自由港、自由港的FDI来源深层次的原因,分析各FDI来源国(地区)的特点,综合分析它们对国际收支波动所带来的影响。本文先定性分析FDI各来源地的特点及其对中国国际收支的影响,再对各个来源国增长率与国际收支进行实证分析,主要通过1992-2012年的统计数据、运用模型分析来说明FDI各个来源国(地区)对国际收支波动的影响。采用时间序列计量方法,对各来源国(地区)FDI增长率对国际收支均衡的影响进行实证检验。对实证结果进行总结,得出HK、TF、FL对W的量化指标,用实证数据来验证理论的可靠性,验证了香港的FDI增长率对我国国际收支有稳固作用,FDI的正增长率对我国的国际收支均衡起到积极的作用；非自由港的FDI增长率对我国国际收支稳定性有恶化影响,FDI的增长率越高,我国的国际收支越不稳定；自由港的FDI增长率对有助于我国国际收支均衡。根据本文的理论分析和实证检验,笔者提出相应的建议及对策：对不同类型的FDI采取不同的政策；建立对不同类型FDI的动态监管机制,加强对FDI宏观调控；提高FDI的入门条件；尽快发展、完善国内的金融资本市场,为国民的财富提供更广的国内投资渠道；加强对外商直接投资企业外汇使用的监管,争取堵住利用FDI外逃资本的渠道。