我国内地股票市场起步于二十世纪90年代,相较全球股票市场而言,发展的时间尚短,发展也不成熟,常出现某只股票暴涨、暴跌的现象,情绪化炒作严重。国内股票市场投机主义盛行,在一定程度上扭曲了市场定价机制,使得资产的价格难以如实反映其背后的实际信息和价值,这严重影响了国内股票市场的价格发现功能,导致国内估值体系混乱。2016年12月,深港通正式开通。这是继沪港通之后又一项内地股票市场与香港股票市场的互联互通机制。深港通通过加深两地市场的联系,致力于将成熟的国际投资者引入内地股票市场,但其是否能进一步完善国内股票市场定价机制,使国内股票市场回归合理估值仍是一个有待进一步研究的问题。基于以上背景,本文采用合成控制法,以市盈率为指标,将全球十一个主要股票市场构建为控制组,将深市中深证综指、深证100、中小板指构建为实验组。在考虑公告效应的情况下,利用2014年11月17日至2016年8月16日控制组的日市盈率数据,对实验组进行参数估计。以此参数对实验组在深港通公告（2016年12月5日）后的市盈率进行拟合,通过比较拟合值与实际值的差异,研究深港通的开通对于深市及深市不同板块估值的影响。本文实证研究发现,一方面,深港通存在公告效应,深港通获批后,公告效应的作用使得深市整体估值水平小幅下降。另一方面,深港通的正式启动,在一定程度上降低了深市整体估值水平,但对深市不同类型股票的影响呈现出明显的分化。具体来看,深港通对深市蓝筹股的市盈率影响不大,但显著降低了深市成长股的市盈率。换言之,深港通是通过降低深市成长股市盈率的方式,降低了深市整体的市盈率。基于实证研究结果,本文认为深港通的开通对于国内股票市场有积极的影响。鉴于此,本文提出以下建议:一是,我国应继续完善深港通机制,扩大深港通开放水平;二是,我国应继续提高对外开放水平,加大内地股票市场开放的深度和广度;三是,我国应以互联互通政策为契机,进一步完善国内股票市场的制度建设。本文的创新之处有两处。一是内容方面,国内外针对沪港通、深港通对A股估值影响的研究较少,尤其是深港通对深市估值的影响上,国内的研究寥寥无几。本文在此研究方向上进行了一定的补充。此外,在内容上,本文还创新性的研究了政策告示效应是否存在,研究了深港通的开通对于深市中的蓝筹股和成长股不同的影响,研究更加深入。二是研究方法方面,本文采用合成控制的方法控制不可测的因素,该方法放宽了其他影响因素对实验组和控制组的影响程度完全相同的假定,且无需挑选具体因子,所以分析结果更加合理准确。