房地产业是我国国民经济的支柱产业之一。房地产业关联度高、带动力强，房地产业的发展直接影响着其上下游产业的发展，如对机械、森林工业、建筑业、钢铁、建筑装潢业、家具制造业等的发展其决定性作用。房地产业通过关联产业对GDP拉动，当前房地产开发投资对经济贡献率超过20％。房地产对国民经济增长的贡献率较大，对于下游的服务业的发展更是创造性的，同时创造了大量的就业机会，吸收了大量的农村剩余劳动力，加快了我国的城市化进程。作为基础产业，由于房地产的关联度较高，房地产业的波动也必然会导致关联产业的波动，最终会造成经济的波动。房地产市场具有其自身的特点:房地产具有投资和消费的双重属性，房地产位置固定性，房地产价格的趋升性，房地产的价值量大。由于房地产兼有公共商品的属性，房地产市场存在失灵现象，其本身并不能使资源达到有效配置，为了经济的有效运行，政府不得不出面干预，进行宏观调控，保障公民住房的权利。作为投资品，房地产具有一般虚拟经济投资品的价格特征如暴涨暴跌、“追涨杀跌”等，极易导致房地产价格的剧烈波动，最终导致经济社会的不稳定造成损害。房地产的价值量大，对资金具有敏感性，随着我国经济与世界经济的一体化，外来的冲击也会对房地产市场产生重大影响。房地产业的发展不仅与虚拟经济直接相关，更与金融危机息息相关。　　在我国房地产起步较晚，发展严重不平衡，供应结构不合理，房价上涨过快，市场秩序混乱。1998年我国实行了住房改革政策，结束了福利分房的历史。1998年以后，我国实行住房货币化政策，有了真正意义上的房地产市场。我国房地产市场的初期阶段，开发主体多元化，消费主体个人化，销售额迅速增长，房价增幅合理。2003年以后我国的房地产价格不再随国民收入增加而增加，出现了频繁的波动，忽高忽低，起伏不定。在房地产业经历第一个牛市之后，房地产价格增幅过大，泡沫化趋势凸显，政府第一次采取抑制房地产过热的措施。中国人民银行下发了《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》，对高买高档房、第二套房的借款人提高首付利率，改变了过去的优惠政策。从此政府对待房地产的态度由支持转变为警惕。2007年房价飙升，房地产业出现泡沫，政府加息、征税、限地严厉打压房价。2008年受金融风暴的影响，房地产量价双挫，政府多拳出击，拯救楼市。2009年以后房地产市场回暖，房价继续走高，政府出台房地产新政抑制房价过快上涨。近年来，政府打压房价的决心不变，但最重要的一点是政府加大了房地产供应力度，增加了保障房建设。纵观整个房地产发展历程，可以看到，我国政府对房地产市场的调控政策越来越行之有效，我国房地产正逐渐走向正轨。对利率、汇率这两个指标与房地产价格的关系的研究探讨就越来越有必要了，不但可以解读政府出台的经济政策，更可以有效的预测房地产市场的未来趋势。　　本文主要考察利率、汇率和房地产价格的互动关系。选取1998.03-2011.12期间的数据为样本，通过VECM、BEKK对利率、汇率和房地产价格相关关系进行探讨，发现三者之间的关系是时变的。利率与房地产价格的相关关系平均短期为正向关系，即利率上升，房地产价格上升。而在长期利率与房地产价格存在负向相关关系，即利率上升，房地产价格下降。汇率和房地产价格的相关关系是正向的，汇率上升，本币贬值，净资本流出增加，房地产资金来源紧张，成本上升，房地产供应减少，最终价格上涨。在我国房地产发展历程中，利率与房地产价格的相关关系负的，然而分别在2004年、2006年、2008年初、2010年利率与房地产价格的相关系出现了异常是正向的。汇率和房地产价格的相关关系是在大部分时间内为正，部分时间点出现了负向关系，而在2009年以后竟与利率的趋势一致。