房地产行业是我国国民经济的支柱性行业之一。随着经济形势的不断变化,我国房地产市场目前进入调整期,增长速度趋缓。面临新的形势,如何正确判断和估计房地产业上市公司的实际价值显得尤为重要。在估值过程中,选择不同的评估方法对房地产企业进行价值评估会产生不同的估值结果。万达商业和恒大地产作为主营业务不同的两家房地产企业,作为处于同一行业,利用同一估值方法的不同主营业务的各个公司的估值结果也会有所不同。本文选取房地产行业两家具有代表性的企业——万达商业和恒大地产作为研究对象,万达商业作为商业地产的代表企业,恒大地产作为住宅地产的代表企业,文章选取同一行业内的两家主营业务不同的公司进行比较。首先对两家企业各自的盈利模式和盈利水平进行对比比较,并对两家企业差异背后的原因进行了分析;其次,基于对两家公司各自的了解,从财务分析角度对两家企业以前会计年度内的财务效率指标对比比较并分析背后的原因;最后,结合两家企业的运营特点和财务数据,采用FCFF模型分别对两家企业的公司价值进行了价值评估,并对两家企业价值差异背后的原因进行分析,探讨由于主营业务和盈利模式的不同导致同一行业的两家企业价值出现的差异。通过本文的研究,有助于分析出房地产行业不同的盈利模式对企业价值造成的影响,同时也对房地产行业内其他企业未来进行优化管理提出建议,对进一步完善房地产行业的发展做出贡献。同时考虑到未来房地产行业发展环境的严峻性,企业应重视资金的稳健性,注重创新、努力提升产品竞争力,充分考虑内外部环境进行战略制定,确定合适的盈利模式,这样才能实现企业的可持续发展,进一步推进房地产行业的健康发展。