债务融资是中国企业最主要的融资渠道。一方面,市场上进行股权融资条件有限制加上公司的实力有限,并非所有企业可以进行;另一方面,运用债务融资时,能够从税前利润中扣除债务利息,也就是人们常说的“利息抵税”。至今为止债务融资仍是我国的最主要的融资方式之一而受到广泛关注。企业融资时,通常期望获得更多的债务融资额以及更低的债务融资成本。具体到债务融资成本而言,由于风险溢价的存在,因此,为了获得较低的债务融资成本,所提供的财务信息必须客观可靠,方便债权人了解公司真实的经营情况。为了保障真实可靠的信息,需要一个独立的第三方即社会审计来发挥用途。而社会审计源于财产所有权和管理权的分离,是一个信息的桥梁作用。审计行业正在健康有序地发展,有必要考虑更好的信息桥梁的作用。因此,审计师行业专长可能是影响债务融资成本的关键因素。研究审计师行业专长如何通过影响审计质量进而影响债务融资成本,具有深远的理论意义。具有行业专长的审计师,利用专业知识和相关经历,发现错报的能力就会更好,进而可能会降低信息的不对称,提升信息的透明度,进而降低企业的债务融资成本。而外部高质量的审计,可以抑制公司的盈余操纵的相关行为,由此提高财务报表的可信度,从而可能降低代理成本和信息的不对称性。由此为基础,本文对审计师行业专长能否降低企业债务融资成本的问题展开了研究。此外,公司的财报的审计质量有可能受审计师行业专长的制约。可以看出,审计师行业专长、审计质量与债务融资成本可能存在着内在的联系,由此本文将三者放入同一个逻辑框架中来,对审计师行业专长和债务融资成本之间的路径的关系是否基于审计质量中介效应视角进行进一步的分析,可以更透彻地研究债务融资成本基于审计师行业专长的影响的路径机理,详细的研究审计师的行业专长对债务融资成本的影响机理。现有文献大多以“事务所规模、审计意见、审计收费”构建审计质量指标来考察其与审计师行业专长的关系。极少研究探究审计师行业专长通过审计质量进而才对债务融资成本产生影响的微观机制。本文基于此,引入中介效应理论,以沪深A股上市公司从2011年到2017年筛选后共16164个样本来检验研究假设。实证结果表明:(1)审计师行业专长与债务融资成本显著的负相关,与审计质量显著正相关。(2)审计质量发挥了部分中介的作用。(3)进一步分析表明这种作用在民营企业更显著,在国企不显著。