文章利用WIND数据库、中国债券信息网以及各大银行披露的财务报表信息,研究我国商业银行进行债券投资对其经营风险的影响。本文创新之处将商业银行进行债券投资对其经营影响做定量分析,同时将商业银行总样本细化为大型商业银行,中小股份制银行以及城市商业银行三个样本集,进行对比分析,另外,2013年以前以及2013年以后商业银行进行债券投资行为对其经营影响进行比较。本文在实证分析中结合静态面板数据模型和动态面板数据模型,以确保结果的可靠性。研究结果表明我国商业银行进行债券投资,并不利于其风险管理,尤其是大型商业银行增加债券投资的同时增加其破产风险,但是无论是大型商业银行、中小股份制银行还是城市商业银行,增加其资产规模有利于减少其破产风险。对比2013年前和2013年以后的结果发现,2013年以前,商业银行进行债券投资则有利于其进行风险管理,减少破产风险;2013年以后,我国进入经济“新常态”,商业银行风险指标特征持续性减弱,此外值得关注的是商业银行在2013年以后的债投资行为并不能改善其风险管理。据此,我们认为2013年以前债券市场,虽然债券种类较少,但是债券质量较高,是商业银行增加除信贷利息收入以外另一增加利息收入的有效渠道,此时的债券投资其实有利于商业银行进行风险管理,而2013年以后,债券市场发展迅速,债券种类以及债券主体增加,债券质量有所下降,商业银行进行债券投资风险增加。此外,现阶段商业银行正在致力于拓展债券承销业务,客户基本来源于其原有的信贷客户群,部分商业银行既是债券市场的承销者,又是债券市场的投资者,商业银行中的债券投资部门很难做到独立决策,不利于商业银行债券投资业务部门的风险管理。