为了应对1997年在我国周边地区爆发的东南亚金融危机，一些国内学者提出了“虚拟经济”这一概念并开始了相关研究。2003年初，江泽民同志在党的十六大报告中明确指出，在“走新型工业化道路，大力实施科教兴国战略和可持续发展战略”时，要“正确处理发展高新技术产业和传统产业、资金技术密集型产业和劳动密集型产业、虚拟经济和实体经济的关系。”这一论断从战略的高度分析了当代经济发展所必须面对的问题，为虚拟经济理论研究指明了方向，也在全国范围内掀起了虚拟经济研究的新高潮。　　 实践证明，随着信息技术的发展以及经济全球化的浪潮，以金融资产为核心的虚拟经济快速发展，对世界各国的经济结构和经济发展产生了深刻影响，世界经济的运行越来越表现为实体经济与虚拟经济两个相对独立部分的相互影响和相互融合。然而，由资产价格剧烈波动、泡沫经济突然崩溃所导致的金融危机和经济衰退频繁发生，使人们意识到虚拟经济失序带来的危害性。理论界开始关注资产价格波动对经济的影响，重新审视虚拟经济与实体经济的关系，深入探讨两者之间的互动作用及运行规律，并积极思考对策以防范和消除负面影响，从宏观上保持虚拟经济适度发展和高效运行，促进实体经济增长和金融体系稳定。　　 虚拟经济是一个多层次、多侧面的复杂问题，就这个意义而言，我们就是竭尽全力也不能对这个复杂问题做全面而深入的研究。然而，从某个层次或侧面进行专门研究也许可以更好地揭示事物的本质，得到有价值的研究成果的。本文试图给出一个基于资产价格分析的虚拟经济研究的理论框架，围绕资产价格展开相关的理论分析和实证研究。这意味着资产市场价格水平将和一般物价水平一样，被纳入宏观经济分析的理论框架。之所以选择这个分析视角，主要基于以下三点考虑：其一，资产价格是虚拟经济的重要状态变量，资产价格波动一定程度上能够反映虚拟经济的发展和变化，因此可以通过对资产价格与其他宏观经济变量之间的实证分析，深化虚拟经济发展与宏观经济稳定之间关系的研究。其二，资产是影响市场主体行为的重要变量，通过对市场主体具体消费、投资、货币需求等行为的分析，有利于揭示资产价格波动影响宏观经济稳定的内在机制和作用过程，这与目前宏观经济理论寻求微观基础的发展趋势相一致。其三，资产价格作为一个经济变量，包含了除利率、货币供给量之外的关于产出或通货膨胀的额外信息，因此货币当局可以通过资产价格来对货币政策措施进行调整，以实现宏观经济政策目标。事实上，在目前实行物价稳定目标的诸多国家货币当局的观察视野中，资产价格一般都是一个不可忽略的信息变量。　　 本文研究的中心问题是，虚拟经济对宏观经济稳定的影响。除导论外，全文共分5章。前三章以资产价格为主线，分别从虚拟经济与实体经济(消费和投资)运行、虚拟经济与金融体系稳定、虚拟经济与宏观经济政策(货币政策)有效性三个方面对中心问题进行理论分析，并以20世纪80年代末至90年代初日本泡沫经济和20世纪90年代中后期主要工业国家资产市场繁荣和发展为主要分析对象，对理论分析的结论进行实证检验。第四章就以上三个方面对中国进行实证研究。和成熟市场相比，经济转轨中虚拟经济发展和资产价格波动具有其特殊的转轨特征，在这样的背景下，资产价格波动所具有的宏观经济效应和货币政策效应就可能与成熟市场中的情况有较大不同。基于充分的理论分析和实证研究，第5章站在发展战略的高度，从制度安排和政策设计的角度，就中国虚拟经济发展与宏观经济稳定这个问题，从规范资本市场发展、强化金融体系稳定性、增强货币政策有效性等方面提出自己的对策性思路与建议。