【摘 要】
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上证50ETF波动率指数，又称中国波指，是中国上交所发布的基于50ETF期权合约编制的期权波动率指数。本文选取了2015年4月16日至2018年2月14日总共697个交易日的全国银行间同业拆借中心1年期的Shibor利率、美元兑人民币中间价、上证50期货成交量、上证50期货持仓量、上海金交所黄金现货(Au9999)收盘价和居民消费价格指数的数据作为因变量。除居民消费价格指数的更新频率为每月一次外，
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上证50ETF波动率指数，又称中国波指，是中国上交所发布的基于50ETF期权合约编制的期权波动率指数。本文选取了2015年4月16日至2018年2月14日总共697个交易日的全国银行间同业拆借中心1年期的Shibor利率、美元兑人民币中间价、上证50期货成交量、上证50期货持仓量、上海金交所黄金现货(Au9999)收盘价和居民消费价格指数的数据作为因变量。除居民消费价格指数的更新频率为每月一次外，其他变量的更新频率均为每日。
选取的六个自变量分别代表了市场的无风险利率、汇率、市场关注度、资金流动性、投资者避险情绪和中国的通货膨胀率。首先对全部变量进行单位根检验和协整检验，以确保后续研究数据的可靠性。然后通过最小二乘法将中国波指和六个自变量进行回归分析，得到相关性的结果。
实证结果表明，全国银行间同业拆借中心1年期的Shibor利率和美元兑人民币中间价均与中国波指呈负相关关系;上证50期货成交量、上证50期货持仓量和居民消费价格指数与中国波指呈正相关关系。而上海金交所黄金现货(Au9999)收盘价并未如预期能够反映投资者的避险情绪，更多的反映了金融商品的属性，与中国波指呈负相关关系。
通过研究得出中国波指既可以作为投资者监控市场情况的一种风险控制工具，有助于防范风险，降低投资损失，又可以将中国波指应用于期权等产品的投资策略中。
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