行为金融是近年来学术界的热点领域之一。与现代金融理论相比，行为金融理论不囿于理性人的分析框架，着眼于人们的实际行为，较好的解释了现代金融理论中的一些异常现象，为金融研究提供了新的视角。研究我国投资者的行为有必要注意这样一个现实：散户占投资者的绝大多数，他们一般缺乏专业的投资知识和入市经验，阅读股评建议往往是他们以较低的成本快速获取信息的一种重要手段。因此，本文在系统回顾了行为金融和我国股评行业的发展历程之后，在对投资者行为和股评研究进行综述的基础上，首先从考察我国股评家推荐的股票是否具有投资价值入手，然后结合账户数据研究股评推荐的公布和即将公布对投资者的交易行为是否产生影响及怎样影响。最后，结合账户数据对投资者非理性行为之一的处置效应是否存在于我国股票市场，以及具有怎样的特征进行了深入细致的讨论。事件研究法为考察股评推荐的投资价值提供了一种有效的方法。在说明事件研究法及其主要步骤之后，本文选用两种收益率指标，分析了股评家推荐的不同持有策略的股票，在不同的市场行情下，经规模调整、行业调整和市场调整之后，具有怎样的业绩表现。结果发现推荐的短线股票应被视为一种反向指标，而牛市行情下推荐的中线股票在短期内具有一定的投机价值。基于被推荐股票的业绩表现，本文考察了投资者对股评信息的反应问题。结合投资者交易的账户数据和股评家的荐股数据，考察了股评推荐公布前后，投资者的买卖倾向是否受到影响及怎样影响。研究中根据账户的资金规模和买卖被推荐股票的次数，将账户分成四类。结果发现，股评推荐的公布和即将公布对不同类型投资者的影响情况有所差异。对于提前获得股评信息的投资者，他们的态度也不尽相同。即使是同一类投资者，在不同的市场行情下或对于不同持有策略的推荐，其买卖倾向也会有一定的变化。最后，关于投资者的交易行为，本文还考察了处置效应。在简要介绍处置效应及其特点和影响之后，从投资者的卖盈持亏倾向和盈亏股票的持有时间两个方面检验我国股票市场的投资者是否存在处置效应。然后通过对卖盈卖亏份额的考察，发现我国投资者的处置效应存在明显的季节性和月度动态特征。进一步研究发现不同资金规模、不同交易频率、不同盈亏水平投资者的处置效应也具有一定的差异。此外，前期的盈亏状况会影响投资者的处置效应。对影响投资者交易行为的其它因素加以控制之后，研究表明处置效应属于投资者本质特征之一。