【摘 要】
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国债回购,作为世界各发达国家国债市场上常用的交易机制,国债流通市场的有机组成部分,近几年来,对它的研究,散见于报章杂志,虽有少数人涉猎,但至今为止,却鲜见有人对它的投资
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国债回购,作为世界各发达国家国债市场上常用的交易机制,国债流通市场的有机组成部分,近几年来,对它的研究,散见于报章杂志,虽有少数人涉猎,但至今为止,却鲜见有人对它的投资策略和风险控制进行严肃而系统化的理论研究.在已经发表或出版的论著中,有的只是对国债回购操作做一些政策性解释,有的只是简单统计一下回购的交易数据,有的则是在研究国债问题时,将回购做为一种交易方式进行简单性的介绍.该文知难而进,针对国内即将推出的国债开放式回购交易机制,较全面系统的分析了开放式回购的投资策略和开放式回购的风险控制机制.全文分五章进行论述:第一章绪论,指出了开放式回购的研究背景,研究的目的,研究架构.第二章国债回购及国债回购市场,指出了国债回购一般定义、国债回购的分类、特点、开放式回购和封闭式回购的区别等;简单介绍了国内外回购市场特点和运行机制.第三章国债开放式回购下的投资策略,是该文的重点,它分基本的操作策略和复杂的投资策略.对杠杆作空放大套利或投机,套期保值操作,与远期交易结合套利,相似国债品种间对冲套利做了详尽的理论及流程分析,对部分交易策略进行了模拟实证.第四章国债开放式回购下的风险控制,分析了国债开放式回购市场中可能涉及的主要风险:逼空风险,违约风险,结算风险,提出了控制和防范这些风险的建议.第五章该文研究的限制及建议,指出了该文的研究限制,及后续研究建议.
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