二零零七年间,由于金融危机的爆发,整个全球经济又一次经历了前所未有的冲击。由于这次金融危机爆发的特殊原因,传统的经济刺激措施的效果并不显著,于是以美联储为代表的金融机构以及世界上主要发达经济体均实施了量化宽松的货币政策,其实施方法是在超低利率的情况下通过大量购买本国各类期限结构的国债,向市场注入了大量流动性资金,以期待这种非常规的货币政策能最大幅度的鼓励国内的基建开支和借贷行为,加大经济复苏的动力。在经历金本位、布雷顿森林体系、牙买加货币体系等货币体系变迁后,美元作为全球最通用和数量最大的储备货币,其一举一动都影响着全球利率市场与资本流动。本文主要研究目的在于考量美联储开始实施量化宽松货币政策前后,最受全球投资者关注的两个金融市场—伦敦国际黄金市场和以标准普尔500指数为代表的美股市场之间的相关关系会发生怎样的变化,鉴于我国资本市场逐步放开,相信此项研究成果会给部分机构投资者甚至个人投资者一些参考。论文的整体结构布局如下。本文首先对国内外已有的相关研究分三个部分进行了详细的综述,这三个部分包括股票市场与黄金市场的相关性研究,货币政策分别对两个市场运行产生的影响以及研究相关性的实证方法的变迁。其次,本文不仅介绍了美联储的量化宽松货币政策,还从实际的市场走势入手,分析了近期黄金与美股的投资现状以及两市场历来的走势情况。论文的实证部分分别利用善于刻画上尾特征的Gumbel Copula函数和善于刻画下尾特征的Clayton Copula函数的参数值求出了Kendall的秩相依系数τ。Kendall的秩相依系数τ的显著变化不仅证明了量化宽松货币政策的实施确实使两个市场的相关性发生变化,还发现两个市场在极端市场条件下发生暴涨或是暴跌的可能性较高。最后,本文针对上述实证结果,提出了在量化宽松货币政策下应采取的投资策略及部分政策建议。