随着微信新媒体发展壮大,证券公司日益重视通过微信公众号等新型服务模式提升客户服务质量。分析师撰写股票投研报告并通过微信公众号渠道发布是证券市场中重要且普遍的现象,这种荐股行为对股价可能产生影响。本文首先采用事件法对证券公司官方微信公众号上发布的股票推荐信息的异常收益进行分析,发现T0日异常收益显著且大于0,在[T0-10,T0-1]区间内存在显著的正向异常收益,而在[T0+1,T0+10]区间内存在显著的负向异常收益,并且结论不因异常收益的计量模型、统计检验方式的变化而改变。从分机构,分推荐次数等多角度考察异常收益特性,发现机构差异不影响异常收益的分布特征,微信推荐次数多的股票的异常收益略高,并且统计上显著。其次,对[T0-1,T0+1]区间微信公众号荐股信息的累计异常收益来源进行分析,发现在资产规模相对小的机构任职的新财富明星分析师的荐股信息价值较高,总市值小、低PB估值、近一月动量效应明显、低ROE、资产规模增速快的股票异常收益略高。最后,基于微信公众号进行市场择时研究发现很难获取高异常收益。