中国资本市场正在快速的与国际接轨,在未来的几年时间里中国的资本市场将会以债券、股票、期货、期权等方向全面发展,市场层次更加全面。金融市场的国际化,可以推动我国经济高质量发展,提升金融服务实体经济的能力。在这样一个大背景下,探讨中国资本市场将有重大意义,本文从企业的财务信息方面研究上市企业股票收益率与其关系,进一步分析中国A股市场价值投资是否可行。财务信息是我们分析上市公司主要的信息资源,财务信息包含了上市公司的各个方面,财务信息也与股票收益率有着密切的联系。本文从价值投资的角度利用财务信息构建综合价值指标,主要从成长性财务指标、盈利性财务指标、偿债财务指标、运营财务指标、创新能力、政府补助等来构建。并通过该指标探讨中国A股市场价值投资的可行性。以有效市场理论为基础,选取2006年到2019年剔除金融股、剔除新股上市前一个月交易信息、采用A股上市公司季度数据为样本。选取了上市公司偿债能力、盈利能力、运营能力、成长能力,政策性指标、创新性指标作为自变量,以股票收益率作为因变量,使用回归分析筛选出构造综合价值指标的财务信息,再通过单变量分组分析,找出综合价值因子与股票收益率的关系。本文梳理了国内外价值投资相关研究,以及与财务分析有关的文献。从大量的文献研究中可以得出财务指标与股票收益率存在显著性相关关系,且随着时间的推移这一关系将进一步加强。通过回归分析找出可行的财务指标建立综合价值指标,研究发现综合价值指标对股票收益率具有显著的正向预测,A股确实存在综合价值溢价。理性投资者愿意为高质量的投资标的给予更高的估值。在双变量分组分析中,市值、盈利能力、市盈率、成长能力得到控制时,综合价值指标依然显著,能够对收益率起到正向预测的作用。通过分行业分组分析,综合价值指标依然能够起到稳健的正向预测功能,且该指标在家电行业和食品饮料行业更加显著。最后,分析机构投资者的持股偏好,发现机构投资者普遍追寻综合价值指标高的股票及大市值标的。本文结论论证了中国资本市场价值投资的可行性,中国A股市场目前还处于弱式有效市场,基本面分析可以令投资者获得超额收益。本文在价值投资方面的研究结论,可以为中国散户投资者提供有效的参考建议。