2018年以来上证综指经历了较大的跌幅,2019年开始反弹并在3000点左右震荡,股市的大幅波动反映出股票投资以及通过主动管理来获取超额市场收益的困难,在阅读了大量的大类资产配置理论和FOF基金相关文献,我发现大类资产配置对组合的收益起着重要的决定作用。而传统的马科维茨均值方差理论假设不够现实和没有考虑资产对组合的风险贡献度的问题而与风险分散化投资理念相背而行。而Pan Agora基金的钱恩平博士通过大类资产配置使得各子资产对组合资产的风险贡献相同来降低风险与风险分散化投资理念不谋而合,该方法被称为风险平价理论,并且被桥水基金采用并发行了全天候基金(All Weather)而获得了很好的收益。中国公募基金业在2018正值其发展20周年,公募基金行业的快速发展以及公募FOF指引的出台对我国公募FOF的定义、投资范围等信息做出了详细规定,并且随着证监会发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》,指引要求养老金采取FOF的形式运作,这也倒推了我国基金公司要在大类资产配置上改革创新,同时有利于投资者获取更加稳定的收益并促使我国公募基金业步入大类资产配置的新时代。因此,本文借鉴国外FOF发展经验,基于风险平价理论,并结合我国中证多资产风险平价指数的制定,通过股票、债券、大宗商品和黄金四大类资产,八大类资产指数来构建我国的风险平价FOF指数。具体实证方法是利用WIND数据库提取指数数据,利用EXCEL计算大类资产间的相关系数矩阵和协方差矩阵并做出指数的描述性统计,利用Python的SLSQP算法基于风险贡献度的数学公式求解出各资产的权重,并做出可视化收益曲线,发现基于风险平价理论的资产组合整体表现较为稳健,最后通过首批6只公募FOF基金的季报分析其子基金配置情况,分析其收益率不高的原因并给出公募FOF资产配置的建议。