上市公司并购重组一直是境内证券市场一道靓丽的风景线。其中，财务性并购只是昙花一现，战略性并购才是使上市公司脱胎换骨，重新走上可持续发展之路的重要手段。ST或*ST类公司因为面临暂停交易及退市风险，更是境内证券市场并购重组的主力军。近年来，成功的案例不少，重组失败的大都难逃黯然退市的悲惨命运。而退市公司成功重组恢复主板交易的至今还未有一家。　　本文选用龙涤股份重组作为退市公司成功重组的经典案例，主要通过实证分析的方法，介绍了龙涤股份重组时的我国三板证券市场背景、企业背景、重组的可行性，详细描述了引进中达集团参与重组、三板交易前的重组及三板交易后的重组实施过程。重点对三板交易后的重组方案进行了剖析，对以债务重组为重点、政府引导市场化运作、兼顾重组相关者的利益、注重发挥流通股大股东作用、大股东以资抵债、对管理层实施股权激励、完善法人治理结构等保证龙涤股份成功重组的措施和做法进行了详尽地介绍。同时，也对重组没有引起战略投资者、没有剥离办社会职能等方面存在的不足进行了客观地分析，提出了继续引进战略投资者、加快完善三板市场回归主板交易规则等建议。　　龙涤股份的成功重组，真正实现了地方政府、职工、债权人、龙涤股份大股东、证券市场中小投资者等相关主体的多赢；公司财务状况全面改善，主营业务全面恢复，激励及约束机制不断健全，股票市值成倍增长，重组得到投资者的认可。龙涤股份的重组，谱写了退市公司成功重组的新篇章，对境内证券市场、尤其是三板市场退市公司的并购重组具有很好的借鉴意义。