“羊群行为”作为一种特殊的非理性现象，一直都是行为金融学研究的重要方向，我们定义其为投资者在信息环境不确定的情况下，行为受到其他投资者的影响，模仿他人决策，或者过度依赖于舆论(即市场中的压倒多数观念)，而不考虑自己的信息的行为。由于羊群行为涉及多个投资主体相关性行为，对于市场的稳定性、效率有很大的影响，对其研究引起了学术界和政府监管部门的广泛关注和研究，产生了许多有用的理论结果。 本文内容主要是针对中国证券市场的实际情况对投资者羊群行为的分析研究。开篇先对羊群行为的定义、理论基础和国内外的相关研究情况做了简要介绍，然后作者以沪深300指数涉及的各成分股为观测样本，运用横截面收益率离散度(CSSD)的测量方法对当前市场的羊群现象做出实证检验，并试图对结果进行解释和分析。文章最后，是对个人投资者的一些投资策略建议，如反向投资策略、平均投资策略、小盘股投资策略、价值投资与集中投资策略等，并且提醒注意，每种策略都应该与中国证券市场的实际情况相结合。 当前，中国证券市场正处于飞速发展阶段，对市场上羊群行为的非理性因素分析，明确其发生的机理，对引导广大投资者进行理性决策和整个证券市场健康的可持续的发展都具有重要的现实意义。