随着世界经济与金融自由化、全球化程度不断加深,跨境资本流入新兴市场国家呈现繁荣局面,中国作为新兴市场国家,跨境资本流动规模不断增加,流进流出愈加频繁,虽然资本流入有助于我国的经济增长,但是资本流入之后的流出在达到一定的规模和速度时,会引发我国经济动荡,使得我国经济和金融市场受到巨大冲击,埋下金融危机的隐患。当前全球经济贸易政策不稳定,中美贸易争端持续不断,进一步加剧了我国短期跨境资本流动的波动。我国一直在积极推进人民币国际化和资本账户开放,对经济的干预逐渐减少,对跨境资本流动的管理也在逐步放松。在这样的背景下,我国一方面要减少干预,另一方面又要最大程度的避免资本流动带来的负面影响,研究中国资本流动管理是否有效具有重要的现实意义。在实行严格跨境资本流动管理期间中国抵御住了外来冲击,但随着管理强度的不断下降,管理效果是否也会出现衰退趋势,需要进一步的研究验证。因此本文借鉴现有研究成果中对利率平价定律的修正方法,利用状态空间模型对中国的短期跨境资本流动管理强度进行了测算,得出我国自2000年以来短期跨境资本流动管理强度不断下降,只有在国际金融危机期间强度有所上升;其次通过对跨境资本流动管理有效性的相关概念梳理和理论基础分析,进一步构建了包含跨境资本流动管理、汇率波动、短期资本流动和国内外利差四变量的理论模型,然后通过TVP-VAR模型进行了实证研究,得出结论:第一,我国的短期跨境资本流动管理是有效的,可以有效控制短期资本流动,稳定人民币汇率,对国内外利差的缩小也有一定影响;第二,在2016年之后开始实施的跨境资本流动宏观审慎管理效果更好;第三,汇率波动和国内外利差扩大都会影响资本流动管理效果的实现,所以更应该注重宏观审慎管理,从多方面加强对跨境资本流动的控制。通过理论研究和实证检验,最后对中国跨境资本流动管理提出了政策建议,应该加强跨境资本流动宏观审慎管理,进一步完善跨境资本流动管理的协调机制,有序推进我国资本账户开放。