高送转作为资本市场中的热门题材一直深受追捧,相关信息披露后往往会引发广大投资者竞相买入进而促使股价上涨。然而,高送转股利政策背后存在着许多问题,有时候它并不能真实反映出一个公司的实际经营发展情况,反而会向市场传递误导性的信息,甚至损害中小股东的利益来为大股东谋求私利。为了遏制这种高送转乱象,2018年证监会出台了监管新规,对高送转以及大股东私利行为进行了严格的规范。那么上市公司大股东到底是如何利用高送转实现自己的私利行为的?在监管新规的背景下,高送转乱象是否能得到有效限制?本文在整理国内外研究文献的基础上,结合这一领域的相关理论基础,对比较具有代表性的云意电气进行案例研究。首先,文章介绍了云意电气的公司概况,以及此次“10转28”顶格送转的具体过程;其次,文章分析了大股东具体是如何通过高送转实现私利行为,也就是大股东通过高送转获利的路径,包括大股东减持、股权质押和员工持股计划角度的三条路径;再次,文章利用事件研究法对此次高送转以及大股东私利行为的市场反应进行分析;最后,文章研究了2018年监管新规关于遏制非理性高送转的有效性,具体通过两个角度对监管新规背景下云意电气的情况进行分析,一是若2016年云意电气能够得到2018年新规的规范,当年的高比例送转还是否可行,二是在如今监管新规出台后,云意电气再一次实施如此高比例的送转是否可行。据此,本文得出以下结论:（1）云意电气大股东利用高送转实现自己的私利行为主要通过三个方面的路径:配合大股东减持套利,缓解股权质押引发的负面影响以及配合员工持股计划到期退出。（2）通过事件研究法可以得出结论,高送转后公司累计异常收益率增加并且大股东能够以此获利,但短期内的利好只是暂时的,从长期来看云意电气累计异常收益受到显著的负面影响。（3）若以监管新规去规范2016年的云意电气,当时的公司实施高送转是不符合要求的。而如今新规出台后,云意电气再一次实施如此高比例的送转同样也是不可行的。这说明2018年的监管新规可以有效地限制资本市场的高送转乱象。针对上述结论,本文基于上市公司角度、监管机构角度、中小投资者角度提出了相关建议,以期创造一个健康积极的资本市场,维护证券市场的良性发展。