在党的十八大召开之后,国内掀起了一波并购重组的浪潮,并购重组成为了众多企业谋求转型和发展扩张的主要方式。随着并购交易的爆发式增长,其中蕴含的商誉减值风险也不断扩大。而为了防范高溢价并购所产生的商誉减值风险,绝大多数并购交易中都引入了业绩补偿承诺,然而根据我国学者的实证研究,发现我国并购实务中的业绩补偿承诺失败率为63%。体现在我国资本市场上,是我国自2016年开始出现大规模的计提商誉减值准备的现象。究其原因,就是因为前期的疯狂并购行为,涌现了大量的高业绩承诺、高估值并购从而形成了高额商誉。社会针对这一问题也是高度关注,并称呼此类问题为“三高问题”。所以,针对国内愈演愈烈的并购浪潮,面对高溢价并购所产生的商誉减值风险,有必要通过高溢价并购视角,对如何设置业绩补偿承诺协议以更加合理有效防范商誉减值风险进行研究。本文通过案例研究的方法,站在高溢价并购视角下,研究业绩补偿承诺对防范商誉减值风险的影响。通过选取坚瑞沃能并购深圳沃特玛这一案例,发现并购中所采用的收益法以及并购中的信息不对称会推高并购溢价,造成商誉金额水涨船高,进一步研究发现业绩补偿承诺往往无法有效的降低由此带来的并购风险,甚至成为了高估值、高溢价的隐形推手,从而无法有效防范高溢价并购带来的商誉减值问题。最后,本文通过总结本案例中的研究发现,对业绩补偿承诺从并购方角度和相关监管部门角度提出了几点建议,以试图能够为完善我国并购市场提供经验和借鉴。