企业社会责任的相关问题历来被各国学者重视和研究。而有关企业社会责任与企业财务绩效关系的研究,学术界至今也未得出一致的结论。究其原因,主要是由于研究所采用的理论、方法、指标的不统一造成的。利益相关者理论强调了企业的生存环境是一个与社会其他成员共生的大环境,在这个环境中,存在相互影响、相互制约的利益群体。他们要么能对企业的生存和发展产生重大影响,要么在企业的兴衰沉浮中起起伏伏,得益或是受损。利益相关者理论也强调了不同的利益相关方对企业的影响程度是存在差异的,核心的关联者甚至能影响到企业的生死存亡。随着近些年来震惊世界的“美国安然财务造假事件”、我国的“三聚氰胺毒奶粉”、“瘦肉精”、“地沟油”等事件的发生,媒体报道在企业社会责任中的作用越来越不容忽视。在层出不穷的上市公司丑闻和内幕中,媒体都扮演了至关重要的作用,在“安然事件”的会计舞弊案中,就是由媒体首先报道和揭发了其中的内幕。媒体报道的力量被赋予了企业外部监管和治理的作用,并且越来越多的研究表明媒体的报道在发挥舆论监管、促进企业信息披露、影响公司股价、绩效及公司治理等方面都能起到重要作用。本文的研究目的首先在于探究企业社会责任与企业财务绩效的关系,其次希望通过研究前一期的媒体报道对于当期社会责任对财务绩效的影响,发现媒体报道对这种影响有何中介作用。本文基于利益相关者理论,对企业社会责任综合指数进行了计算,并选用总资产报酬率衡量企业财务绩效,为研究媒体报道影响的滞后效应,手工搜集了前一期的媒体负面报道数量。再对企业社会责任和财务绩效的关系、前一期的媒体报道对当期的社会责任对财务绩效的影响进行了实证研究。本文共分为五章。第一章为导言部分,主要介绍本文的研究背景、意义、方法、内容安排及本文的创新点,以使读者对本文的框架有个大致的整体了解。第二章为文献综述部分,首先对国内外有关媒体报道的文献进行了梳理,然后对国内外有关企业社会责任和企业财务绩效的相关文献进行了回顾,并对这些文献进行了总结和评述,发现了目前相关领域的研究方向、成果及未来研究方向。第三章为理论分析部分,对企业社会责任的定义、利益相关者理论及两者的有机结合进行了分析和总结,为实证研究媒体报道下企业社会责任与企业财务绩效的关系奠定了相关的理论基础。第四章为实证研究,通过媒体的负面报道次数度量了媒体报道,通过对企业社会责任综合指数的计算结果作为企业社会责任的衡量指标,并选择总资产报酬率度量企业财务绩效。然后建立相应模型,实证检验了企业社会责任与财务绩效的关系,并检验了媒体的报道对两者的关系会产生何种影响。第五章为结论部分,在实证的基础上对全文结论进行了总结,并提出了相关政策建议。在此基础上审视了本文的不足之处,提出了未来的研究方向。本文研究结论如下：第一,企业社会责任履行越好(差),则企业财务绩效越好(差)；企业财务绩效越好(差),则企业社会责任履行越好(差)。首先,从投入产出的视角,企业承担社会责任为企业良好外部形象的树立、影响力的提升带来的回报高于企业的投入；其次,从战略的视角,履行更多社会责任能为企业建立更多的竞争优势,而且这些竞争优势在更高的层面会为企业带来更好的财务绩效。然后,根据社会影响假说,企业社会责任承担得越多、履行得越好的企业,企业的公众形象也将会越好,企业外部影响将更好,最终导致企业财务绩效增加。最后,从利益相关者理论的角度,良好的企业社会责任履行将使企业对各利益相关方的满意度提高,并最终使得企业财务绩效提高。同时企业的财务绩效是企业履行社会责任的基础。从经济的角度,财务绩效越好的企业,越有充足的资金承担更多更好的社会责任；从时间的角度,财务绩效越好的企业,越有更多的时间和精力关注社会责任,在社会责任方面的投入也会更多；从战略的角度,财务绩效越好的企业,其管理者也往往更具有战略的发展眼光,更愿意在企业的可持续发展上投入更多；从人才的角度,财务绩效良好的企业,往往也能吸引到更多高素质员工及管理者的加盟,而企业是由人构成的,拥有更多高素质人才的企业在社会责任的承担上意识也会更强,这样也就形成了一个良性的循环。第二,前一期媒体报道对于当期企业社会责任对当期企业财务绩效的影响有一定调节作用；且前一期媒体报道强度越大,当期的企业社会责任对当期企业财务绩效的影响将得到增强。说明媒体的报道发挥了外部监管和治理的作用,当媒体在前一期对企业进行了负面报到后,企业会迫于公众和舆论等各方的压力在后一年积极履行企业社会责任,以期减少媒体的负面报道,树立良好的公众形象,外部良好的舆论环境及自身形象的提升也使得绩效尤其是财务绩效得到提升。也说明了媒体报道的影响具有滞后性。基于得出的结论,本文提出了如下建议：第一,从媒体的层面,应继续加强对企业的外部监督,更加客观、公众的对企业的相关信息进行报道。第二,从政府的层面,应加强企业社会责任相应法制建设,完善相应法律法规以督促企业积极履行社会责任,必要时对企业履行社会责任进行适度的行政干预。第三,从企业的层面,应从思想上加强履行社会责任的意识,认识到履行社会责任无论从声誉还是财务绩效或是其他方面都是对企业有意义的事情,并且从根本上意识到承担社会责任对企业和利益相关方来说是一个互利共赢的事。第四,从社会的层面,应该为企业社会责任的履行营造更好的社会氛围,使更多企业在良好的社会风气中自觉自愿承担更多社会责任。本文可能的创新点主要体现在以下几方面：第一,本文引入了媒体报道这一变量作为调节变量。前人关于企业社会责任和企业财务绩效的研究不少,但引入媒体报道这一调节变量对两者关系进行研究的文章较少。这不仅使得有关媒体报道领域的相关研究得到补充,同时也为有关企业社会责任的研究提供了另一个视角。第二,本文基于利益相关者理论这一由国外学者提出和发展的理论,并借鉴国内学者的计算方法,按不同权重对企业社会责任综合指数进行了计算,得出了企业社会责任综合指数。并将媒体报道作为中介变量,探究了我国上市公司企业社会责任对财务绩效的影响,丰富了利益相关者理论在我国特有的国情下的研究证据,实现了相关理论的本土化。第三,本文在研究媒体报道的中介作用时,使用了“滞后一期”模型,充分考虑到了媒体报道对企业社会责任影响的滞后性。即研究了前一期的媒体报道对当期社会责任和财务绩效的影响是加强还是减弱。这就更加明晰了媒体报道在事前的监管作用,因为媒体的报道往往是针对企业出事以后,为未来的研究提供了一个新的研究视角。