汇率是国际金融的灵魂，它作为一种重要的经济杠杆，对国民经济的内外均衡和稳健发展乃至世界经济的运行发挥着越来越重要的作用，是影响一个国家或地区进出口贸易发展的重要因素之一。因此，汇率变动和贸易平衡的关系始终是国际经济学广泛研究的一个重大课题，并受到世界各国的高度重视。由于存在时滞，货币贬值可能会先恶化贸易平衡，然后再改善贸易平衡，形成如字母J形状的曲线，即J曲线现象。自从Magee在1973年介绍J曲线之后，大量的研究已经试图用不同的技术和不同的模型检验这一现象。本文首先回顾了这些文献，从中看到：(1)不管研究者使用哪种模型和数据类型(总体或双边)，总的一致性看法是贸易平衡对货币贬值的短期反应不遵从某种特定的形式，结果依国家而定。(2)只要考虑贬值的长期效应，依赖于双边数据的模型所产生的结果相对于依赖于总体数据的模型来说，更支持汇率和贸易平衡有正相关的长期关系。接下来，本文以微观经济理论为基础，分析了货币贬值后贸易平衡变化的三个阶段：货币合同期、汇率传递期和数量调整期，进出口贸易合同所使用的货币种类、汇率向进出口价格的传递程度以及进出口的供给和需求弹性共同决定了贸易平衡的变化路径。尔后，本文进一步从宏观角度推导了J曲线的理论模型，这有利于后面的实证分析。模型结合了需求和供给两方面的因素。然后，本文以中德双边贸易为例，把1995-2005年作为研究期间，用实证方法考察了双边汇率变化对中德双边贸易平衡的影响，探测到了中德双边贸易的J曲线效应。通过构造由贸易比率、实际汇率、中国工业生产指数和德国工业生产指数组成的向量，建立向量误差修正模型，并生成广义脉冲响应函数，来描绘J曲线。检验结果表明，人民币贬值后2个月，贸易平衡恶化，之后开始逐渐上升，6个月后贸易平衡趋于平稳，但最终没有超过贬值前的初始值。这是由于如下两方面的原因：(1)在中德贸易中，中国长期处于逆差；(2)中国的对外贸易合同大多用外币签订。最后，根据中德贸易的实证检验结果，总结了本文的主要结论，并给出了政策建议。本文认为：宏观上，国家应加快人民币汇率制度改革步伐，完善外汇市场机制；微观上，企业应加强内部管理，调整产品结构，以适应人民币升值的新形势。