【摘 要】
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本文将属于战略性新兴产业的A股上市公司作为研究对象,使用实证研究的方式研究了研发投入对上市公司成长性的非线性影响。本文将Tobin Q作为衡量战略性新兴产业成长性的单一指
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本文将属于战略性新兴产业的A股上市公司作为研究对象,使用实证研究的方式研究了研发投入对上市公司成长性的非线性影响。本文将Tobin Q作为衡量战略性新兴产业成长性的单一指标,将研发强度作为解释变量,并选取了高管薪酬占比、前十大股东占股比例、总资产、资产负债率四个变量作为控制变量,以2012-2015年共四年的战略性新兴产业A股上市公司数据作为研究对象,使用面板模型和门限面板模型进行实证研究。从研发情况的描述性统计来看,战略性新兴产业体现出了高研发投入的特征,研发强度均值大于5%,并呈现出了逐年上升的趋势,这说明我国战略性新兴产业正在逐渐强化对研发重要性的认识。研究结果表明研发强度能促进战略性新兴产业的成长性,呈现出非线性作用,且存在显著的门限效应,随着研发强度的增加,其对成长性的促进作用表现出边际递减的规律。进一步基于空间异质性视角进行研究,结果表明:在东部、中部和西部地区分别存在唯一的门限值,在东部地区,研发强度对战略性新兴产业成长性始终表现为促进作用,而在中西部地区,研发强度一旦超过门限值,其对战略性新兴产业成长性的作用转变为抑制作用。因此,政府应当根据不同地区的经济环境,因地制宜,实行差异化的研发补贴,税收优惠以及技术奖励等政策;企业应当结合自身所在地域实行差异化的研发策略,并适时地进行调整。
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