不良资产证券化中的证券设计包括对资产池的设计和对证券结构的设计，是我国不良资产证券化过程中的关键技术难点，本文针对该问题，从资产证券化的基本原理入手，采用比较和归纳的分析方法对美国和韩国不良资产证券化中证券设计的经验进行了分析和总结，并在此基础上运用现代金融风险管理理论进行了我国商业银行不良资产证券化的证券设计。 在资产池的设计中，首先对信用风险管理理论和现代资产组合理论作了简要介绍，说明了将现代资产组合理论运用于不良资产组合风险管理的局限性，在此基础上提出运用KMV信用监控模型和现代资产组合理论相结合的资产组合模型求得一定预期收益率水平下的资产池最小风险组合，并针对一个资产池设计案例进行了实证分析。 在证券结构设计中，首先根据高级／次级结构原理将我国不良资产支持证券分割为期限、风险和收益水平各不同的四类证券；然后通过对资产证券化各参与主体成本及收益的原理分析，用实证的分析方法确定出我国资本市场环境下，满足证券化各参与主体利益最大化需求的不良资产支持证券的发行利率区间；并采用为国外信用评级机构普遍使用的“偿债保障比”法合理规划证券的发行额度；最后采用现金流贴现模型进行了不良资产支持证券的定价。