中国上市公司跨界并购教育资产一直是近年来备受关注的话题。在传统行业普遍不景气的今天,上市公司为增强其盈利能力,培育新的利润增长点,纷纷将教育行业作为转型升级的方向。自2016年6月上市公司重大资产重组征求意见稿出台以来,跨行业并购成为监管的重点。百洋股份成为此后第一家成功发行股票重组教育公司的上市企业。本文以该收购作为案例,从交易动机、交易风险以及交易估值等方面进行深入研究。本文的主要结论包括如下三个方面。首先,就并购动机而言,收购方主要出于传统业务转型、多元化战略、协同效应等诉求,而被并购方通过绕道上市加快扩张是其最优选择。其次,最小化交易执行风险和成功过会的关键要素可以从内部和外部两方面分析,精巧的交易结构、合理估值、后续经营约定等都有助于交易的成功。最后,通过DCF模型对分别评估标的方的原有价值和并购后协同效应,协同效应主要通过上市后营销能力和品牌知名度的提高体现在价格和入学人数上,为并购主体在衡量收购价格、减少并购溢价等方面提供参考。通过选取百洋股份这一独特案例,本文为跨行业并购教育公司的研究和模型方法提供了补充,同时为日后的进一步实践提供了重要参考和启示。