股权结构与公司经营绩效关系研究

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上市公司是资本市场的根基,公司治理结构作为现代企业制度的核心,治理效率的高低对于上市公司的生存和发展具有至关重要的作用。股权结构指股份公司股本中不同性质的股份所占的比例和相互关系,是公司治理的基础。不同的股权结构表明了不同的利益分配,决定了不同的企业组织结构,从而决定了企业的治理结构和治理效率,进而影响着企业的行为和业绩。我国资本市场起步较晚,大部分上市公司都从国有企业改制而来,具有股权集中度高、流通股和非流通股并存、管持层持股比例不高等特点。因此,本文将针对我国的股权结构特点,从股权性质、股权集中度和管理层持股比例探索股权结构与公司绩效之间的关系,然后对目前的股权结构提出合理的改善意见,以达到提高公司的经营业绩和保证资本市场的健康发展的目的。房地产行业是我国国民经济的支柱产业,在我国GDP中的比重越来越大,被称为我国国民经济的晴雨表和风向标。因此,改善房地产行业上市公司的股权结构,提高公司治理效率不仅对于提高房地产行业的经营业绩、保障房地产行业的健康发展具有重要作用,对于提高整个国民经济的发展水平也具有重要的意义。本文在进行实证分析时,主要选取了2011年我国房地产行业上市公司的年度数据,采用了典型相关分析和多元回归分析的统计方法对股权结构变量与公司经营绩效之间的关系进行了研究。本文结构分六个部分,各部分内容如下:第一部分为绪论,这部分主要介绍了本文的选题背景和意义,阐述了论文的研究思路、研究方法和创新点。第二部分对本文涉及到的名词概念和理论进行阐述,界定了本文所要研究的股权结构和公司经营绩效的含义,是实证部分变量选择的基础。第三部分是关于股权结构与公司经营绩效关系研究成果的文献综述,了解国内外在这领域的研究成果,为本文的研究提供了研究思路。第四部分是对我国房地产业上市公司的股权结构与经营绩效关系进行实证分析。这是文章的核心,主要包括样本的选取、变量的选择、典型相关模型的构建和检验、回归模型的构建和检验以及实证结论。这部分首先通过典型相关分析判断股权结构与公司绩效之间的相关程度,通过典型相关系数,找出在典型相关变量中各自起主导作用的原始变量,然后利用描述统计的方法对原始变量之间的相关性进行描述,最后对起主导作用的原始变量进行多元回归分析,定量的研究原始变量之间的关系。第五部分是政策建议,根据实证分析的结论,针对我国目前房地产行业股权结构存在的问题提出可行性建议。第六部分指出了本文研究的不足,并对以后的研究提出了展望。
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