21世纪以来，伴随着日益严重的老龄化问题和人口危机，各国养老保障体制脆弱性加大，全球养老金制度改革进程加快，主权养老基金作为养老保障体系第一支柱的补充和后备机制，逐渐成为公共养老基金改革的创新选择，越来越多的国家尝试通过建立主权养老基金为将来的老龄化社会提供养老金支持。主权养老基金的快速发展引起了国际社会、经济学家和政策制定者越来越多的关注。那么，促使全世界数十个国家不约而同建立起这种特殊类型养老基金的深层次原因是什么？如何才能更好地完善主权养老基金，使其真正起到养老体系后备资金池的作用？本文的目的正是通过全面研究世界各国主权养老基金，回答“为何建立”以及“如何建好”主权养老基金这两个核心问题，并最终在比较、研究国际经验的基础上提出完善我国主权养老基金的有效之道。　　对于第一个问题，本文首先运用代际公平理论对主权养老基金建立的深层次原因进行研究，结果显示:主权养老基金作为应对人口老龄化和公共养老金缺口的跨代资金积累，是一种国家财富再分配的代际交易机制，有助于在兼顾代际公平的基础上实现“潜在的”帕雷托改进，起到增加社会福利的作用。其次，文章根据不同的资金来源将主权养老基金分为“外汇收入型”和“财政收入型”，并分别通过信托基金模型和国家生命周期理论阐述两类基金建立的动因。研究显示，挪威和俄罗斯等资源丰裕国家通过建立“外汇收入型”主权养老基金将“资源诅咒”变为“资源福祉”，实现代际公平和可持续发展;澳大利亚、爱尔兰等国家在经济快速发展、财政收入大幅增长的时期建立“财政收入型”主权养老基金，力求通过跨代平滑国家收入，在代际之间更公平地分配财富，以提高国家生命周期内的总体福利水平。之后，文章对主权养老基金带来的宏观经济效应进行了深入分析，认为基金的建立能够对一国财政和货币政策的实施起到积极作用，并促进资本市场发展。　　在第二个问题中，资金来源（即筹资机制）以及投资运营（即资产配置）是最重要的两个方面。稳定的资金来源是主权养老基金不断发展、规模不断扩大的最坚实基础;科学的投资策略是实现适度安全下收益最大化的前提条件，是基金自我发展、健康发展的源动力。关于资金来源问题，本文首先对国家主权财富的定义、分类及各类主权财富资金池进行比较研究，以此为基础梳理主权养老基金的潜在资金来源渠道。其次，以凯恩斯流动性偏好理论为基础，结合边际分析方法对国家主权财富的管理进行研究，并得出结论:主权养老基金的资金来源渠道应具有稳定性、长期性和多元化特点，资金应来源于相对充裕的主权资金池，这也是国家主权财富最优化管理的内在要求。最后，深入研究了挪威、俄罗斯、澳大利亚和爱尔兰等典型国家主权养老基金的资金来源状况，对前述理论进行印证。关于投资运营问题，本文首先运用现代投资组合理论，说明战略性投资策略和分散化投资的重要性，并且构造多期资产配置模型，对主权养老基金不同阶段的投资行为进行分析，结论显示:为实现生命周期内的期望效用最大化，在主权养老基金快速积累的“壮年”时期，风险资产投资应占较大比例;随着社会老龄化问题的日益加重，基金积累速度的下降，主权养老基金应逐渐减少风险资产投资比例。其次，深入研究了全球主权养老基金的资产配置现状，认为这类基金具有投资周期长、没有显性负债等性质，因此资产配置普遍以高收益、多元化和海外投资为主要特点。最后，论述了基金治理结构的重要性和面临的挑战，并对全球主权养老基金的投资收益及其在金融危机中的表现进行评价，以期从中汲取教训、总结经验。　　最终，文章将研究视角投向我国，并对我国主权养老基金——全国社保基金“为何建立”以及“如何完善”这两个核心问题作了回答。关于第一个问题，首先深入分析了我国老龄化状况及发展趋势，认为我国具有老年人口多、老龄化发展速度快以及“未富先老”等特征，养老保障资金压力日益加大，未来养老体系将产生巨大的资金缺口。其次，研究我国经济发展周期，认为我国当前仍处于经济高速发展期，国家主权财富积累速度快;未来由于老龄化影响，经济发展速度和主权财富积累速度将大大减缓。上述因素使得我国建立主权养老基金的要求十分迫切，全国社保基金也正是在这样的背景下诞生的。关于第二个问题，本文认为，全国社保基金在十余年的发展中取得了良好成绩，规模逐年增加，投资收益表现良好，但却存在资金来源不稳定、投资模式过于保守等种种不足，制约了基金的进一步发展壮大。对此，本文借鉴国际经验并结合我国实际提出以下解决方案:应抓住当前经济快速发展的有利时期，通过扩大筹资渠道实现全国社保基金规模的稳定增长;通过积极的、多元化的资产配置策略提高基金投资回报率;通过完善相关立法和治理结构为基金的健康发展提供制度保障。　　在研究方法上，本文创造性地将伦理学中的代际公平理论、市场学中的产品生命周期理论、微观经济学中的凯恩斯流动性偏好理论、金融学中的资产配置理论等运用于主权养老基金的分析中，并注重论述的系统性和完备性。在实践研究方面，本文着眼于国际、立足于国内，在探索规律上做文章，揭示了我国建立主权养老基金的内在逻辑，指出存在的问题并提出具有现实意义的解决之道，因之有较强的理论意义和现实价值。