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随着市场竞争的不断加剧，并购成为了许多企业实现强强联合或行业跨界的重要手段之一。世界范围内的五次并购浪潮中涌现了一批又一批成功的案例，成功的并购离不开准确合理的价格，因此对目标公司的估价成为了并购中的重点。要想对目标公司进行准确合理的估价，就需要一套完整而有效的并购定价方法与模型。本文从研究企业并购的背景和意义入手，通过对当前企业并购定价方法的国内外研究现状研究、现有主要的并购定价方法、模型基本内涵的介绍，指出了目前传统的、主流的并购定价方法由于基于会计利润而非经济利润的价值评估体系所带来的不能全面评估企业价值的局限性。对于大多数战略性并购业务而言，并购之后关联企业之间的协同效应等潜在的经济利润和价值也是在并购定价过程中必须全面地衡量和评估的。基于上述理论和方法，本文导入了经济增加值(EVA)的概念并进一步建立了基于EVA估价法的并购中目标公司估价模型，引入了并购协同效应的理念，提出了在并购中应用的EVA估价改进模型。 本文深入分析了并购中目标公司价值的来源与构成，采用科学的分析方法，结合企业并购的动因分析了企业并购中价值的变化情况，逐步建立起基于EVA的并购中目标公司估价模型，同时引入了协同效应的概念，将传统的EVA估价模型进一步改进，增加了并购协同效应产生的EVA价值。 本文结合银河电子对同智机电并购业务的实际案例，参考同智机电2013年10月31日的审计报告，对同智机电的未来税后净营业利润、资本结构以及加权平均资本成本等关键估价因素进行了预测。同时分析了并购后产生的协同效应以及协同效应所带来的EVA值，按照建立的估价模型分步对同智机电的企业价值进行了评估。 本文最终对同智机电的估价与银河电子在并购中实际支付的对价基本吻合，进一步说明了该模型的有效性。与此同时，本文还指出了基于EVA的并购中目标公司估价模型的不足之处，同时提出了需要在运用该模型对并购中目标公司估价时需要注意的问题，为在并购的实际业务中运用EVA估价法提供了一定的参考。