MBO对中国上市公司业绩的影响

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本文以1999-2002年间实施了MBO的部分上市公司作为研究对象,介绍了在此期间实施MBO的公司及相应MBO的过程以及具体数据,从全景的角度展现MBO的进程。在大量数据资料基础上,通过采用相应的研究方法,这些公司实施MBO后对公司股价、公司经营业绩以及公司的分配政策等问题进行了实证检验。通过相关研究我们认为,MBO事件和相应上市公司的同期股价变化具有很弱的相关性,MBO事件具有一定的股价效应;而MBO与上市公司当年的经营业绩存在着正相关性,MBO对上市公司的业绩提升起到一定的作用;与上市公司MBO后的公司治理结构相对应的是,上市公司普遍存在着分红政策,但同时又能将分红控制在合理的范围,取得短期收益和长期效益的平衡。
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