目前我国房地产行业进入调整时期,增速趋缓,区域化明显。合肥作为安徽省省会,长三角城市集团副中心城市,也是重要的国家级研究和教育基地,现代化制造业基地和综合交通枢纽,其在研究中小城市房地产行业中具有代表意义。房地产作为我国经济发展的支柱行业之一,一方面可以直接促进经济的增长,带动相关产业的发展,另一方面可以改善居民居住和生活条件,增加国家财政收入。同时估值研究可以应用于房地产的收购和兼并环节;利于管理者进行针对性的管理调整,实现公司价值最大化;利于投资者做出相对理性的投资决策;利于政府部门出台相应的法律法规,引导房地产行业健康发展;利于证券市场的稳定。本文主要针对房地产行业的现状和未来趋势,分析房地产行业现在存在的问题,阐述为什么选择房地产行业进行估值。在阐述估值常用的相对估值模型、期权定价模型以及收益贴现模型的理论和适用性的基础上,将三者进行比较,得出三种估值方法的优劣势,结合房地产行业估值特点,并分析为什么选择收益贴现法进行估值。在合肥城建的现状和未来趋势的基础上,阐述估值原因,分析为什么要对其进行价值评估,最后利用已选定的估值模型对其估值。将估值结果进行对比分析,得出相关结论。通过对合肥城建公司的估值,发现在我国证券市场上市的公司处于有效估值环境下,目标公司的股票价格基本能够反映股票的内在价值。从2008-2014年公司股价主要在10元左右波动,在相关因素的影响下,2015年开始,公司股价开始在7元左右至30元左右波动,考虑到公司的中小城市房地产领头地位,以及近两年处于快速发展阶段,“库存”问题不大,结合国家政策的大力支持,公司管理者应该积极拓展市场,提高发展目标,制定相关战略,促进合肥城建的发展。对投资者而言,合肥城建具有一定的投资价值。