社会责任信息披露、融资约束对企业技术创新的影响研究

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随着竞争的日益激烈,企业技术创新能力越来越成为自身生存发展的源泉,技术创新投入的重要性也不言而明。研究结果表明企业技术创新投资中表现出融资约束现象,并受制于融资约束程度。为实现企业技术创新升级,探究缓解融资约束途径,国内外学者将焦点转向社会责任领域。自企业社会责任理念提出以来,我国学者也表现出很高的热情,关于社会责任治理研究也提升到了新的高度。借助润灵环球、金蜜蜂、中国社科院发布的企业社会责任蓝皮书等第三方机构CSR评级数据库可以帮助开展社会责任经济和社会价值的深入研究。探索企业社会责任信息披露、融资约束和技术创新投资的内在规律,对解决融资约束,探寻融资途径,提高企业的社会责任绩效和经济效应都具有重要的价值。本文首先梳理了中外文献研究现状,分别厘清融资约束对企业技术创新的影响、社会责任信息披露对企业技术创新的影响。其次,从理论层面阐释融资约束、社会责任信息披露分别对上市企业技术创新的影响路径,并提出相关假设。继而以我国企业A股上市公司373家企业2012-2017年的2238个观测值为样本量,构建模型采取合适度量指标,实证分析社会责任信息披露、融资约束对企业技术创新的影响。结果表明:(1)融资约束对企业技术创新具有挤出作用,抑制了企业研发投入。(2)社会责任信息报告的披露可以带来良好的市场反映,间接提高了企业的技术创新效率;(3)社会责任信息报告能够削弱企业创新中融资约束带来的不利影响。加强社会责任建设、提高CSR信息披露质量对技术创新投资过程中的融资约束具有缓解作用。可以减轻由于资金贫瘠和融资不足给企业创新投资带来的负面影响,缓解技术创新困局,实现资金融通,提高技术创新效率。最后,根据本文的理论分析和实证结果,从社会责任建设和缓解融资约束方面提出了相应的建议:一方面,企业应注重社会责任建设,就社会责任价值观达成共识;要规范社会责任建设体系,加强社会责任思想指导;保护利益相关者的权益,促进对社会责任建设的监督。另一方面,必须扩大融资渠道,完善公司融资体系。鼓励研发投资,加强政府职能;完善金融体系,提高市场效率。总得来讲,政府方面应加大对于企业技术创新投资的指导,加强社会责任指引,完善信息披露制度,改善融资环境;企业方面应加强社会责任治理,维护社会和谐稳定,致力于技术创新升级,保证经济高质量发展。
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