进入二十一世纪以来，世界资本市场普遍呈现出震荡调整的整体格局，由于经济周期的波动对不同行业产生的影响各不相同，各个行业在不同的经济周期中表现出的景气程度也相差悬殊，行业景气程度与经济周期之间的相关关系，为积极行业配置策略获取超额收益提供了可能。此外，伴随着我国股市自2008年结束熊市进入震荡调整的整体格局，股票市场的行业轮动现象日渐显著，我国证券投资基金也日渐重视行业配置策略对基金业绩的重要性，并在此环境下催生出一种全新的基金品种以积极行业配置策略为特征的行业轮动型基金，这反映出我国基金管理者对行业配置策略的日益重视，行业配置策略已成为提高基金业绩的重要手段之一。证券投资基金行业配置策略是指投资者运用不同行业景气程度与经济周期之间的关系，在经济周期的不同阶段选择与之匹配的景气行业，提高景气行业的配置权重，降低不景气行业的配置权重，从而提高获得战胜市场平均收益水平的超额收益的一种资产配置策略，它是“自上而下”投资策略中的核心步骤和关键环节。在中国牛熊交替、震荡调整、行业同构的特殊资本市场环境下，基金行业配置策略及其绩效研究有助于基金管理者意识到行业配置的重要性，有利于投资者根据自身的需求选择适合的基金品种，具有很强的理论意义和现实价值。本文以我国开放式基金的行业配置策略为研究对象，采用理论研究和实证研究相结合的研究方法，在阅读大量国内外文献资料的基础上，选取2006年以前成立并发行的40只开放式股票型基金为研究样本，以2006年1月1日至2011年12月31日为全样本研究期间，并进一步将该全样本研究期间划分为牛市、熊市和震荡调整三个子区间，通过采用列联表法、分组迭代法和多元回归法，全面系统的揭示出不同的资本市场环境下行业配置策略的影响因素、行业配置策略对基金业绩的影响方式及深层次原因，并在此基础上结合我国资本市场的实际情况，为投资者、基金经理和基金公司提供改善基金业绩的可行性建议。