随着人口的演变和经济市场的发展,确定缴费(DC)型养老金的投资问题已成为当前养老金计划中重要的研究课题。在DC型养老金计划中,缴费的比率是确定的,养老基金的支付水平取决于至退休前的期间内的缴费和这些缴费的投资所得。研究并解决养老金在不同环境下的最优投资策略问题具有非常重要的现实意义,它不仅能丰富和发展养老金投资理论,还可在投资过程中为基金管理人提供投资依据。利率和随机工资是影响养老金支付能力最直接最重要的因素,它们都是随机变化的。在投资过程中,基金管理人的目标是期望寻找一种最优投资策略使得在最大化投资收益的同时最小化投资风险。均值-方差模型能够定量的刻画投资收益和风险之间的关系,故本文在均值-方差准则下对带有随机利率和随机工资的DC型养老金计划进行了研究和分析,主要内容如下:第一,假设利率期限结构满足Cox-Ingersoll-Ross(CIR)利率模型,为了实现养老金的保值增值,基金管理人考虑将养老金投资于由一种无风险资产、多种股票和一种零息票债券构成的金融市场。以基金管理人的期望为目标,建立了累积阶段确定缴费(DC)型养老金计划的均值-方差模型。运用随机动态规划原理和拉格朗日对偶定理,我们得到了有效策略和有效前沿的显式解。研究表明:随机利率环境下的资本市场线在均值-标准差平面上仍然是一条直线;有效策略与瞬时利率水平直接密切相关,而有效边界不直接依赖于瞬时利率水平。第二,在第一部分研究的基础上,引入了随机工资这一变量,研究了均值-方差准则下带有随机利率和随机工资的DC型养老金的最优投资问题。首先,我们假定利率结构满足仿射利率模型,且金融市场由一种无风险资产、一种风险资产和一种零息债券构成。其次,为了实现基金管理人期望的目标,我们建立了累计阶段养老金的均值-方差模型;并运用随机动态规划原理和拉格朗日对偶定理,得到了有效策略和有效边界的显式解;最后通过固定某些参数对所得结果进行数值分析,并进行相应的经济意义的解释。研究表明:利率和随机工资对有效策略和有效边界都有较大影响。