在资管业务监管趋严,银行理财业务全面整改的背景下,理财产品不再承诺保本保收益,保本理财逐步退出理财市场,非保本理财发行占比提升。产品转型伴随着理财收益率走低,结构性理财产品的平均预期最高收益率高于市场平均收益水平,但存在部分产品到期收益不及预期,甚至出现本金亏损的现象。本文对结构性非保本型理财产品进行评估和分析,分析产品的收益结构、收益率的概率分布及理论价值,为投资者的理财决策提供投资建议。结合产品定价分析中存在的客观问题,为发行方提出产品改进方案。本文以招商银行“焦点联动”结构性非保本型理财产品为案例研究对象,先从产品的客户定位、收益结构、发行偏好及收益率表现等方面分析产品的发展现状;再从产品定价角度出发,对该系列下“自动赎回型”和“鲨鱼鳍”两款结构性产品进行评估。首先,运用蒙特卡洛模拟法计算产品的数值解,着重研究产品的收益结构设计及收益率的概率分布,结合产品的预期收益率对产品进行估值。定价结果显示“自动赎回型”产品折价率更高,预期收益率超过市场平均水平,到期收益率表现超过预期;其次,通过与同业产品比较并结合定价分析结果,讨论产品在条款设计中存在的问题;最后,对收益率、障碍价格及执行价格参数进行敏感性分析,通过调整参数设置来解决产品存在的收益率区间设置过宽、低收益率不足以覆盖成本费用等问题,提高产品的竞争力。