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在回顾前人已有研究成果和深入考察中国A股首次公开发行市场的发展历程的基础上，本文以2000年1月初至2001年11月底沪深两市首次公开发行的新股为研究样本，对中国A股首次公开发行价格低估现象进行了实证研究。研究结果表明，近期中国A股首次公开发行价格低估现象能较好地用不确定性模型进行解释，此外，核准制的实施等制度变更降低了新股发行价格低估程度。