企业风险投资（Corporate Venture Capital,CVC）是科技金融的重要投入之一,是联结产业资本和技术创新的重要中介,其最大的意义在于激励创新。随着中国经济的发展和资本市场的规则日臻完善,越来越多的在位企业把风险投资作为外部研发、维持和扩大竞争优势、实现财务和战略目标的重要手段,以推动企业的可持续发展。CVC对于投融资双方都具有特定的优势。对在位企业而言,企业风险投资是进行组织间学习和获取外部创新资源的重要渠道,为在位企业提供了接触和了解新技术、新市场的机会和通道,滋养在位企业的创新,实现企业可持续发展战略目标。并且就投资活动本身,还可以使在位企业获取直接的财务投资收益。对创业企业而言,CVC独有的行业背景和市场资源为创业企业提供了“行业导师”的技术指导、资源共享和声誉背书,有利于创业企业的创新实现和企业快速发展。CVC的投融资双方均为具有非金融主营业务的市场主体,有利于在位企业和创业企业双方的创新激发,有利于我国传统产业的转型升级和国家创新驱动发展战略的落实,是建设创新型国家的重要组成部分。企业风险投资涉及多方主体,包括在位企业、CVC机构、创业企业、合作投资机构、会计师事务所及律师事务所等投资服务方、券商及银行等上市服务方等,各主体间合作关系多元,其社会经济关系是典型的复杂网络结构。各主体之间的资源和信息在网络中流动,主体之间相互影响,进而改变网络结构。而主体的网络结构位置的变化,又对其行为和决策产生影响。网络的动态演化体现了CVC行业发展的历程和趋势。在此背景下,本研究以中国企业风险投资为研究对象,聚焦于中国企业风险投资的多重网络的特征和演化规律,通过文献梳理对企业风险投资的社会经济网络进行分析、构建和拆解,剖析基于“在位企业-CVC-合作投资者-创业企业”结构的多重网络,对网络结构特征和网络演化规律进行研究,并进一步分析网络特征对投资绩效的影响机制。本文研究的主要工作及创新之处有以下几个方面:（1）本文引入社会网络分析理论,基于“在位企业-CVC-合作投资者-创业企业”的多元结构,将企业风险投资的多重网络区分为战略投资网络和联合投资网络,研究网络特征对财务绩效和创新绩效的影响机制。战略投资网络的研究基于“在位企业-CVC-创业企业”三元结构,分析在位企业通过CVC构建的战略投资网络,揭示了在位企业的战略目标对投资策略选择的影响,以及战略投资网络多元化对投资财务绩效的影响机制。基于资源基础观研究发现,在位企业的资源禀赋对战略投资网络的财务绩效提升作用存在显著的影响。资金实力强,行业资源丰富的在位企业通过构建多元战略投资网络,可获得更高的投资财务绩效。联合投资网络的研究基于“在位企业-CVC-合作投资者”三元结构,分析在位企业通过联合投资与其他投资机构建立的合作联盟网络,进行信息共享、风险分担,以提高投资绩效。进一步基于组织间学习理论,对企业风险投资的组织间学习网络进行剖析,基于“在位企业-CVC-合作投资者-创业企业”的多元结构,系统考察企业风险投资多重网络中的组织间学习的机理,研究网络能力对战略绩效的影响机制。研究提出了在位企业要重视企业外部网络的建设和维护,为企业保持竞争优势和实现可持续发展打造健康的社会网络环境。（2）本文引入动态网络研究视角,基于移动时间窗构建企业风险投资的动态网络,采用余弦相似性方法对网络整体结构指标进行分析,定量对企业风险投资的行业发展进行了阶段划分,为行业发展阶段及生命周期研究提供了新的思路和参考,为进一步深入对企业风险投资进行细化研究奠定了理论基础。根据发展阶段的划分,可以详细解释在不同阶段中投资策略选择和投资绩效的差异,并对比分析不同阶段投资主体的差异等等。研究还采用K-means聚类算法,对企业风险投资的网络“角色”进行了定量划分。根据网络特征,按照接近程度将CVC机构进行分类。传统的类型分析法多基于定性分析,而网络特征是对企业风险投资机构的投资经验和行为的可视化表达,且可以定量精确分析,采用网络方法进行类型的区分,更加科学和直观。CVC网络“角色”的划分,使复杂的投资动机和投资行为条理化、系统化、类型化,为研究企业风险投资的创新影响机制和投资绩效影响机制创造了条件,便于发现各影响因素之间的内在联系,为解释企业风险投资的财务绩效和创新绩效的影响机制提供了有利的途径。（3）本文基于多重网络对CVC的影响力进行了动态评价研究,构建了包括“整体网-社群网-自中心网”的多维影响力评价模型,加入时间权重,对时间序列数据构建基于移动时间窗的动态评价模型。该模型不仅可以在静态时间窗上进行多维度影响力评价,还可以反映动态时间窗中影响力的变化趋势及其时间延续性,对CVC的多层次综合影响力进行动态衡量。研究将多重社会网络与影响力综合评价模型相结合,为动态评价方法研究提供了新的思路,为研究具有网络特征和时间延续性的对象提供了借鉴。本文的研究工作,就中国企业风险投资如何提高投资绩效,促进在位企业和创业企业的创新绩效,开拓了新的研究视角,提供了一定的理论与实证基础,为政府进行行业监管和企业的投资决策提供了参考。