农业作为基础性产业,在我国经济发展中地位重要。改革开放以来,国家对农业产业发展给予了更多的政策倾斜和产业扶持,中央一号文件持续聚焦“三农”问题。国家也出台政策,对符合国家重点条件的农业公司,支持其上市融资以增强公司自身发展实力。但在农业公司融得资金的同时,融资的成本和风险也随之而来,因此,如何实现在融入资金时降低成本和风险,并实现资金使用的高效率,提高公司自身盈利能力,成为了各农业上市公司密切关注的问题,本文基于此对农业上市公司融资效率进行研究。考虑到传统DEA方法的局限性,本文采用三阶段DEA方法对33家农业上市公司2014-2018年的融资效率来进行研究,主要不同在于剔除随机误差以及各农业上市公司所处外在环境因素对融资效率测度的影响。第一阶段通过原始的投入产出值测度农业上市公司融资效率,第二阶段主要是运用随机前沿分析法(SFA)分析环境变量和随机误差对投入冗余的影响,并通过模型回归结果调整投入指标值,第三阶段则通过调整后的投入产出指标值,再次测度农业上市公司的融资效率,使其融资效率结果更加客观准确。在此基础上,考虑到DEA方法测度的静态性,本文又通过Malmquist指数法分析了5年来农业上市公司融资效率的动态变化。研究表明:我国农业上市公司总体上融资效率有效性偏低,融资效率的提升空间还很大;相比较纯技术效率,规模无效率是导致融资效率低的主要原因,并且环境因素在一定程度上也起到影响作用;Malmquist指数在升高后持续降低,主要在于技术带动力的减弱和技术效率低的共同作用,而技术效率低也主要是由于规模无效率的影响。最后,根据实证研究结果,从公司自身与宏观环境两个方面提出提升农业上市公司融资效率的政策建议。从公司自身方面,建议稳步合理扩大公司规模;全方位优化公司资本结构;不断提高公司偿债与盈利能力;重视科技投入,增强核心竞争力。宏观环境方面,建议调整完善公司治理结构体系;提供有效政策扶持,强化专项财政投入;完善法律法规,营造良好经营环境;不断改革和发展金融体系。