中国房地产市场区域发展不平衡，对各区域的房地产周期比较研究有助于政府进行合理、有效调控。本文通过研究和分析房地产周期的定义和房地产周期阶段的特点，制定了选择指标体系的原则，并选择出五个指标：本年完成投资额，施工房屋面积，竣工房屋面积，销售面积，销售价格。利用这五个指标的2007年数据的增长率和增速率对31个省市采用聚类分析，验证了房地产周期的区域差异的存在。对房地产周期具有明显差异的省市，采用时序分析和主成分分析相结合的时序主成分分析方法来综合这五个指标得到了代表各省市的房地产周期波动的综合指数和房地产周期波动时序图，分析结果表明：各省市对房地产周期波动贡献最大的指标不同；各省市房地产周期进入波谷的时间差异很大；各省市房地产经济在同一时点上所处周期阶段不同。在区域之间存在房地产周期差异的情况下，需要探讨政府实行的宏观调控对房地产周期能够有什么样的影响。进而研究政府调控手段--利率和货币供应量对各省市的房地产周期波动影响程度。结合利率、货币供应量在房地产系统中的传导机制和利率、货币供应量、各省市房地产周期的波动图，分析得到：2005年以前利率的波动和各省市房地产周期波动方向一致，与传导机制理论结果相反，因此利率不是各省市房地产周期波动的原因；而货币供应量的波动和各省市房地产周期波动方向大概一致，与传导机制理论结果一致。通过格兰杰因果关系检验货币供应量波动是否为各省市房地产周期波动的原因，结果得出：只是某些省市房地产周期波动的原因并且对各省市的影响程度和影响的滞后时间不同。