本地独立董事由于天然的地理优势,能够获取更多有关公司和高管的软性信息,更有利于其参与公司治理,履行独立董事职责。但是另一方面由于本地独立董事和上市公司高管处于同一地区,很容易被高管俘获,不利于其维护独立性,使其成为“关系董事”或者“人情董事”的可能性大大增加。在中国资本市场上,有相当比例的上市公司聘请了本地独立董事,而董事会特别是其下设的以独立董事为主导的薪酬与考核委员会的主要职责之一是制定高管薪酬契约。鉴于此,本文将从高管薪酬契约有效性这一具体视角出发考察独立董事的本地任职对其公司治理职能发挥的重要影响。本文手工收集2004年至2013年期间中国A股上市公司所有独立董事的地理区位信息,进而利用2004-2013年间10,687个公司-年度观察样本数据实证检验了本地独立董事对其任职公司高管薪酬契约有效性的经验影响关系,研究发现与没有聘请本地独立董事的上市公司相比,聘请了本地独立董事的上市公司具有显著更高的高管薪酬-业绩敏感性,意味着独立董事本地任职的信息优势要强于其独立性降低的劣势,本地独立董事有助于提高任职公司高管薪酬契约的有效性。进一步,本文研究发现本地独立董事对高管薪酬-业绩敏感性的增强作用主要体现在民营上市公司和地处市场化环境较低地区的公司中,表明本地独立董事的相关治理作用受限于产权性质和市场化环境的调节影响。在稳健性测试中,本文尝试利用工具变量的两阶段回归方法控制内生性问题,并对主要变量的度量方法进行了稳健性检验,结果发现本文的主要研究结论基本稳健成立。本文可能的理论贡献或研究意义主要在于:理论层面,本文突破本学科的限制,从地理经济学的视角考察了独立董事的地理区位特征对其发挥监督职能的影响关系,有效丰富了独立董事治理作用的相关研究。实践层面,本文的研究结论对于公司建立更加有效的独立董事队伍具有一定的参考价值。既然综合而言本地独立董事有助于提高高管薪酬契约的有效性,发挥更积极的治理作用,那么公司可以考虑多选聘本地人士担任独立董事。