在知识经济时代里，经济增长和就业机会的增加都要依靠成功的创新——即研究与发展（R&D）成果能够被有效的进行商业化和产业化。在创新过程中，风险投资这一向高风险项目提供融资和资本运营支持的特殊的金融工具扮演了极为重要的角色。由于科学研究的早期阶段有风险投资的参与，科研成果转化为商品的周期已由20年缩短到10年以下，大大推动了整个经济的增长。影响风险投资成功的因素有很多，有效的风险管理无疑是其中极为关键的一个。本文将就风险投资一些成功的风险管理方法加以探讨，以期能为处于困境中的中国风险投资提供一点管理风险的借鉴。一、选题背景1986年，中国第一家股份制VC（venture　capital，风险投资）公司--中国新技术创业投资公司（中创公司）成立，标志着风险投资在中国的兴起；12年后的1998年６月22日，中创公司正式关闭，暗示着中国风险投资面临着困难的处境。中创公司的失败有多方面的原因，但重要的一个就是其风险控制的不利。不单对于中创公司，对于整个中国风险投资业而言，风险控制不利都是导致风险投资失败的重要原因之一。中国的风险投资要摆脱目前的困境，并且在中国加入WTO以后与国外风险资本的竞争中不处于劣势，就必须要解决好风险管理的问题。正是在这样的背景下，本文以风险管理方法为研究对象加以探讨，具有重要的现实意义。二、思路结构本文共分为四个部分，写作按照先一般后特殊的思路，首先探讨了风险投资的风险管理的两个层次以及风险管理的一般原理方法，然后根据风险投资的自身特性，探讨了风险投资中三个特殊的风险管理方法，这三个方法，又是按照事前、事中、事后的顺序安排，事前通过完善公司治理结构控制风险、事中通过各种风险控制工具控制风险、事后通过投资合约监督控制风险。通过采用这三个风险管理方法，<WP=3>就可起到全过程控制风险的作用，从而达到风险管理的目的。本文四个部分的主要内容如下：第一部分：风险投资中风险管理的两个层次划分及基本原理方法。本部分主要解决的是风险投资中风险管理的两个层次划分及其要遵循的基本原理方法的问题。本文将风险投资的风险管理划分为两个层次——风险企业的风险管理和风险投资公司的风险管理，作为以后所探讨的风险管理方法的理论基础，同时探讨了风险投资所要遵循的基本原则、方法和步骤问题，作为后文具体方法的一个指导。本部分首先提出了风险投资的定义，指出风险投资的定义随着风险投资的发展已经形成了传统风险投资和现代风险投资两个含义，然后提出了无论传统风险投资还是现代风险投资都应该具备的几个本质特点。其次，分析了风险投资与传统投资的最大区别在于风险投资公司要积极地介入被投资企业的经营管理和战略决策中去。紧接着便对风险投资的风险管理层次进行了划分，分为风险企业的风险管理和风险投资公司的风险管理两个层次。然后引入风险投资的一个成功案例，说明有效的风险管理对于风险投资成功的重大作用。之后对风险投资中风险管理应遵循的一般原则、一般方法和一般步骤进行了探讨。本部分最后指出，由于风险投资的特殊性，风险投资的风险管理必须采取一些特殊的风险管理方法才能达到有效风险管理的目的，引出下文。第二部分：公司治理结构与风险管理。本部分主要解决的是通过完善公司治理结构来进行风险管理的问题。完善公司治理结构可起到约束和激励管理者的双重作用，从根本上减少风险投资面临的风险。本部分首先探讨了风险投资公司的有效组织形式与风险管理的问题，指出风险投资公司最普遍、最成功的组织形式是有限合伙制。有限合伙制的成功在于其能形成内在的约束机制，迫使普通合伙人的目标与风险投资公司股东的目标相一致，从而达到有效控制风险的目的。其次，研究了公司治理结构与风险投资公司道德风险的控制问题，指出可以通过一系列的制度设计来控制风险投资公司的道德风险，这些制度设计包括：投资者对基金管理人实施监督、建立利益捆绑的激<WP=4>励机制、利用基金管理人市场的声誉约束功能等。然后探讨了风险企业的治理结构与风险管理的问题，即通过风险投资公司和风险企业之间的股权安排来控制风险，这就需要做好以下几方面的工作：(1)风险投资公司在风险企业中的股权安排；(2)对风险企业管理层的激励；(3)董事会席位的确定；(4)表决权设置。通过以上几方面工作，达到减少“内部人控制”、降低风险的目的；之后研究了风险企业的治理结构与道德风险控制的问题，指出道德风险的控制，同样可以通过完善风险企业的治理结构来进行，方法有：实行关系型投资、采用分阶段多轮投资策略并利用信息优势影响创业企业获得额外资金、灵活多样而仍不失控制权甚至绝对控制权的投资方式以及预先做出基金退股权和企业购回权安排等。第三部分：风险控制工具与风险管理。本部分主要解决的是如何通过选择风险控制工具来控制风险的问题。风险控制工具选择的不同，会达到不同的风险管理效果，而有效的风险管理往往是多种风险控制工具的结合运用。本部分首先探讨了风险回避的主要优点和局限性，并指出因其存在巨大局限，采用该手段来管理风险的可